**周观点：聚焦国产算力链，关...

**周观点：聚焦国产算力链，关注海外光相关上游零部件**

一、V4预览版发布，算力基座搭载昇腾的AI芯片；2）特朗普预计5月中旬访华，两个假设以及结果，一、极限施压情况下，利好国产算力；二、缓和情况下，国产算力相对情绪会弱化，建议关注五一假期之后动向。但是五一前的最后一周交易日国产算力情绪进一步强化。 二、核心逻辑：国产AI算力硬件今年是“卖方市场，供给天花板”，核心聚焦昇腾链 太阳标的推荐： 玫瑰国产通用GPU第一股，供给端产能良率稳定，两倍做多国产算力； 昇腾950的HBM和COWOS段最核心TCBbonging设备，已经接到大量国产算力相关TCBbonding订单； 超高温硫酸平台清洗设备和LP炉管设备在国产核心FAB厂验证顺利，主要聚焦先进逻辑和先进存储。 玫瑰昇腾950最强黑马，供应cabletray+液冷模组，下一代昇腾光互联standby，两倍做多昇腾950产业链； 51.2T交换机发布在即，在手大量博通中高端交换机芯片，类似于CPU的通胀逻辑，今年业绩端显著受益。 二、海外关注上游零部件通胀环节以及二线物料充足光模块厂商 一、核心逻辑：光模块上游物料以及设备供应紧张，旭创、立讯物料相对比较充足。 太阳建议关注：光芯片（东山精密、源杰科技、仕佳光子）、法拉第旋涂片（东田微）、二线物料充足光模块（立讯精密）