**华兴源创：拟并表普赛斯布局...

**华兴源创：拟并表普赛斯布局光电检测，卡位稀缺环节**

1、AI与数据中心升级驱动下游​​800G→1.6T→3.2T​​光模块迭代加速，测试仪器/设备在带宽、速率、可靠性等维度同步抬升，呈现“价值量膨胀+更新换代加速”的趋势，叠加国产替代提速，​​光电与功率半导体测试​​赛道中长期空间广阔。 2、近日华兴源创以协商定价方式以现金​​2.0616亿元​​收购普赛斯39%股权，叠加原持股12%，​​持股比例升至51%并实现并表​​。1）普赛斯成立于2009年，位于武汉光谷，系​​专精特新“小巨人”与高新技术企业​​，研发人员占比近60%，研发投入高，自主专利充足；2）普赛斯长期专注于光电测试仪器仪表与测试装备，核心产品覆盖​​仪器仪表、可靠性测试装备、自动化测试装备​​三大类，技术与应用聚焦清晰、壁垒高，聚焦国产替代。 3、华兴源创与普赛斯协同价值明确。华兴源创在检测设备与测试综合解决方案、测试机​​等方向已具备平台化能力，控股普赛斯将​​补齐精密测试仪表与光电/功率器件测试短板​​，在光电半导体方向形成更完整的测试技术与产品矩阵，带动解决方案竞争力与客户渗透率提升。 我们认为目前华兴源创已处于基本面反转与多曲线共振阶段，建议重点关注华兴源创并表普赛斯后的估值重构。 光模块设备行业详情欢迎交流~