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**海天瑞声25A&26Q1业绩整理**

海天瑞声25A&26Q1业绩整理：业绩高增长，全球化及具身智能持续发力20260424 事件：公司发布2025年年报及2026年一季报。2025年全年，公司实现营收3.77亿元，同比增长59%；归母净利润0.14亿元，同比增长24.54%；扣非净利润0.11亿元，同比增长116.85%。2026年一季度，公司实现营收9678万元，同比增长38.63%；归母净利润840万元，去年同期为37万元；扣非净利润777万元，去年同期为-68万元。 大模型训练数据需求景气，营收持续快速增长。大模型产业发展正驱动公司训练数据业务强劲增长。2025年全年，分产品来看，智能语音、计算机视觉、自然语言、训练数据相关的应用服务分别实现收入1.50、1.48、0.51、0.28亿元，分别同比增长-8.66%、217.66%、112.29%、1390.69%，主要受视觉大模型、文生视频、AI应用快速发展驱动。其中，2025Q4单季，营收为1.43亿元，同比增长62.97%；归母利润0.10亿元，同比增长31.68%。2026Q1，公司新签订单同比增长超过100%。 扣除股份支付影响后，净利润同比增长95.35%。受业务结构等因素变动影响，公司利润率波动较大，但利润趋势表现较好。2025年，扣除股份支付影响后的净利润为0.21亿元，同比高速增长95.35%。其中，毛利率48.08%，同比下降18.38pcts；净利率为4%，同比下降0.77pcts；销售、管理、研发费用率分别为10.34%、32.38%、15.54%，分别同比下降1.18pcts、9.15pcts、11.22pcts。报告期内，公司新增研发超160个训练数据集产品，自有知识产权的训练数据产品储备达到1877个。2026Q1，研发费用1469万元，同比增长11.69%。 海外业务后劲很足，具身智能数据业务潜力大。全球化是公司重要发展战略，2025年全年，公司境内、外收入分别为2.19、1.58亿元，同比增速分别为77.72%、38.68%。其中，公司新拓展的东南亚数据交付体系已进入成熟运营阶段，产能爬坡完成，面向海外客户的定制化数据服务能力持续提升，后劲很足。具身智能数据业务是公司积极培育的高潜力业务，目前已组建具身智能数据专项团队开展相关业务，并开始在全国多个城市启动项目落地，与多家头部机器人本体厂商开展合作，有望带来较大的收入增量。 资料来源：公司公告、Wind。 仅公开资料整理，不涉及研究观点和投资建议。 联系人：蒋佳霖18614021551/陈鑫13917938139