**徐工机械近况更新** 2...

**徐工机械近况更新**

25年分板块收入表现：1）起重机同比增长11%+，其中外销+9%，内销+13%；2）土石方板块内销、外销增长均25%+；3）道路机械外销增长16%+，内销-20%；4）高空机械、桩工机械和矿山机械外销增幅均50%+。 26Q1分板块收入表现：1）起重机板块同比+16%，其中外销+9%，内销22%+；2）土石方总体增长18%+，其中外销+25%，内销+12%；3）道路设备外销大幅增长近35%，内销+5.3%；4）桩工外销+16%，矿山机械外销增长43%+。 26Q1分板块毛利率表现：1）起重机板块内销毛利率+1pct，外销增长+0.3pct；2）土石方类外销+1pct；3）桩工板块外销毛利率+0.4pct，内销+0.03pct；4）矿山机械内销毛利率+2.1pct，外销+2pct。 2026年目标：海外增速保持20%+，国内增速15%；国际化收入占比50%+。毛利率目标提升2pct，其中国际化+2.5pct，新能源产品毛利率+1pct，智能化产品毛利率提升2pct+。 矿山机械业务：结构上，25年矿挖占比23%，矿卡占比50%，其他占比27%。海外产品结构，刚性矿车主销130吨级占比65%、240吨级占比35%；宽体车主销70吨级占比60%；矿车电动化比例已达40%。26年露天矿机增长目标30%+。