**潮宏基：26Q1靓丽，结构...

**潮宏基：26Q1靓丽，结构优势显现**

26Q1营收25亿+11%，归母2.6亿+40%，扣非2.6亿+40%； 公司毛利较高的时尚珠宝首饰（一口价金饰）收入同增30%+，带来毛利额增加，而公司费用支出相对稳定，整体净利增速高于营收增速。 潮宏基珠宝门店截至期末共1669家环减1家，其中加盟店1495家环增9家；一季度成功进驻上海国金IFC、昆明恒隆和郑州正弘城等优质商业体系，提升品牌在核心商圈势能与影响力。 近期多家金饰26Q1财报陆续出炉；普遍利润增速快于收入，我们预计核心系产品结构改善（高毛利占比提升）及金饰品牌作为天然多头，普遍受益金价上行扩大毛利；26Q1伦敦金区间涨幅约7%；未来金价上行有望继续增厚行业毛利。 公司围绕“聚焦主业、1+N品牌、全渠道营销、国际化”的核心战略，以产品力、品牌力、渠道力、赋能力四轮驱动，持续打磨产品与服务，夯实品牌核心竞争力，加快优质渠道拓展与国际化布局，深化加盟商赋能与全渠道协同，推动经营效益的进一步提升。 欢迎交流|天风轻纺