**【中泰交运｜海航控股】一季...

**【中泰交运｜海航控股】一季度归母净利润17.25亿元，同比增长533.63%**

业绩概览。2026Q1实现归母净利润/扣非归母净利润17.25/15.34亿元，同比增长533.63%/494.30%。 26Q1供需双增、票价上涨。一、2026年Q1公司ASK/RPK累计+1.58%/4.32%，平均客座率85.32%，同比+2.24pts。二、测算公司座公里收入及成本分别为0.4557/0.4017元，同比分别+3.32%/+1.46%。 人民币汇率上升贡献汇兑收益。26Q1美元兑人民币汇率下降1.56%，测算公司汇兑收益约10亿元。 盈利预测。预计2026-2028年公司归母净利润为22.55/35.93/42.56亿元，对应PE为27.59X/17.32X/14.62X。2025年及2026年Q1，公司盈利明显改善，叠加海航自贸港政策红利以及未来资产注入可能，维持“增持”评级。 风险提示：宏观经济下行、汇率波动、油价上涨风险。 欢迎联系：中泰交运杜冲/李鼎莹13166117329/邵美玲