**科大讯飞（2025&202...

**科大讯飞（2025&2026Q1梳理）**

科大讯飞（2025&2026Q1梳理）：经营质量向好，AI收入快速增长-20260428 事件：2025年营收271.05亿元，同比增长16.12%；归母净利润8.39亿元，同比增长49.85%；扣非净利润2.64亿元，同比增长40.47%。2026Q1营收52.74亿元，同比增长13.23%；归母净利润-1.70亿元，去年同期-1.93亿元；扣非净利润-4.30亿元，去年同期-2.28亿元。 内容： 一、收入端：分产品看，2025年公司智慧教育（营收89.67亿元，同比增长24.04%）、智慧医疗（8.58亿元，+24.07%）、开放平台及消费者（92.49亿元，+17.30%）、数字政府（15.58亿元，+30.35%）、运营商（19.36亿元，+1.81%）、智慧汽车（12.40亿元，+25.41%）、企业AI解决方案业务（8.59亿元，+33.65%）均实现不同程度收入增长，AI相关业务收入快速增长。2025Q1至今5个季度，公司单季度营收增速分别为27.74%、10.12%、10.02%、19.10%、13.23%，业绩稳健增长。 二、利润端：2025年销售毛/净利率分别为42.36%、3.13%，同比分别变动-0.28、+0.96pcts；销售/管理/研发费用率分别为19.15%、5.12%、16.38%，同比变动+1.66、-1.11、-0.29pcts。2025公司研发投入53.64亿元，同比增长17.12%，投入方向主要是AI学习机、星火大模型商业化方向。2026Q1销售毛/净利率分别为38.97%、-3.56%，同比分别变动-1.21pcts、+1.09pcts，整体维持稳定。2025公司经营活动现金流净额32.08亿元，去年同期24.95亿元，经营质量有所提升。 三、持续迭代星火模型，AI业务收入高速增长。截至2025年底，讯飞开放平台AI开发者规模突破1000万，大模型开发者达到229万，同比增长124%。AI平台及授权服务收入12.52亿元，其中大模型API及MaaS平台服务收入3.85亿元，同比增长263%。学习机方面，2026Q1公司发布T90系列，持续5年居高端学习机销冠、继续领跑行业。同时，公司40亿元定增事项已顺利过会，预计将为后续大模型技术落地、商业化提供资金保障。 资料来源：Wind；据公开资料整理，不涉及研究观点和投资建议。 联系人：陈鑫13917938139/孙乾/蒋佳霖