**蒙娜丽莎年报交流要点202...

**蒙娜丽莎年报交流要点20260428**

1.经营情况：2025年公司营收与行业整体表现差异不大，2025年全国陶瓷砖产量为48.6亿平方米，较2024年下降17.8%。26Q1收入仍有小个位数下滑，但下滑幅度较前期明显收窄，毛利率同比提升超过3个百分点，还原减值因素后一季度净利润转正；3月单月毛利率处于26%-28%区间，全年预计毛利率也将维持在该区间。 2.业务结构与存货：工程端业务占比已收缩至10%左右，发货情况基本稳定；经销端实现企稳回升。截至2026年一季度末存货绝对额为8亿余元，公司会根据会计核算要求进行减值测试和计提，不排除后续仍有部分减值计提的可能。 3.新业务布局：以参股、并购等方式布局先进陶瓷等与核心业务关联度较高的新材料赛道，现有参股项目包括海古德等，投资金额较小。未来将继续围绕产业链相关节点进行布局，培育新的业绩增长点。