**【TF食饮】洋河股份25年...

**【TF食饮】洋河股份25年报&26Q1业绩速递**

————2025———— 整体业绩： 营业收入：192.11亿，同-33.47%； 归母净利：22.06亿，同-66.94%； 销售收现：194.12亿，同-37.00%； 经营性现金流净额：-7.63亿，同-116.48%； 合同负债：75.29亿，环/同分别+11.05/-28.15亿； 销售毛利率：71.60%，同-1.56pct； 销售费用率：27.10%，同+7.99pct； 管理费用率：9.32%，同+2.65pct； 税金及附加费用率：17.79%，同+1.08pct； 归母净利率：11.48%，同-11.63pct； 分产品： 中高档酒：165.42亿，同-31.97%； 普通酒：22.34亿，同-43.17%； 分地区： 省内：86.19亿，同-32.39%； 省外：101.57亿，同-34.47%； 分渠道： 批发经销：184.59亿，同-33.73%； 线上直销：3.18亿，同-19.38%； 经销商变动： 省内：2933家，减少66家； 省外：5438家，减少429家； 分红规划： 拟每10股派息14.7元（含税），合计分红22.14亿元（含税），分红率100%； ————25Q4———— 整体业绩： 营业收入：11.21亿，同-17.57%； 归母净利：-17.69亿，同+7.16%； 销售收现：23.73亿，同-63.94%； 经营性现金流净额：-17.29亿，同-247.75%； 销售毛利率：79.63%，同+19.76pct； 销售费用率：161.08%，同+42.24pct； 管理费用率：44.23%，同+6.96pct； 税金及附加费用率：31.27%，同-11.62pct； 归母净利率：-157.81%，同-17.70pct； ————26Q1———— 整体业绩： 营业收入：81.86亿，同-26.03%； 归母净利：24.47亿，同-32.73%； 销售收现：62.58亿，同-36.17%； 经营性现金流净额：19.39亿，同-23.54%； 合同负债：54.15亿，环/同分别-21.14/-16.09亿； 销售毛利率：75.42%，同-0.18pct； 销售费用率：12.51%，同+0.13pct； 管理费用率：5.38%，同+1.41pct； 税金及附加费用率：17.38%，同+1.71pct； 归母净利率：29.89%，同-2.98pct。