**【恩捷股份-2025年报&...

2026Q1 公司实现营收39.08亿元，同比+43%、环比-4%；实现归母净利润2.60亿元，同比+902%、环比+14%；实现扣非归母净利润2.61亿元，同比+794%、环比+34%。 估计公司2026Q1隔膜销量约35亿平+；单位扣非净利约为0.07元，环比微增；若考虑将资产减值加回，Q1单位扣非净利超0.11元，环比稳中向好 2025Q4情况 公司实现营收40.89亿元，同比+52%、环比+8%；实现归母净利润2.29亿元，扣非归母净利润为1.95亿元，同比扭亏、环比大幅提升。 估计公司2025Q4隔膜销量超35亿平，环比+10%以上；单位扣非净利约为0.05-0.06元；考虑到将资产减值、年底所得税等扰动加回，Q4单位扣非净利约0.10元 2025年情况 公司实现营收136.33亿元，同比+34%；实现归母净利润1.43亿元、扣非归母净利润1.11亿元，同比扭亏为盈。 隔膜业务：2025年实现营收116.3亿元，同比+41%；销量为128.4亿平，同比+46%；毛利率为18.01%，同比+10.62pct 产能：截至2025年底，隔膜设计产能达到144亿平