**美银牛熊指标与市场信号解读...

早在去年十二月底，美国银行的MichaelHartnett用了好几周时间重新设计该行广受欢迎的牛熊指标（亦称美银的买/卖信号），结果发现该行的“卖出”信号已被触发。 快进到今天，标普自那以来已下跌8%。 卖出信号结束与政策恐慌阈值 美国银行首席投资官在他最新的FlowShow报告中写道，BofA牛熊指标的卖出信号已结束（自12月17日标普指数下跌4%，峰值到谷值下跌7%）。 若油价超过100美元/桶、30年期国债收益率达到5%、且标普低于6600，政策恐慌将开始。 牛熊指标大幅下滑 再补充一点：由于全球股票指数广度恶化、高收益债和新兴市场债券出现流出、信用利差（高收益和AT1债）扩大，BofA牛熊指标已从8.4急剧下滑至7.4（为2025年7月以来的最低水平）。 因此BofA牛熊指标的逆向“卖出信号”已结束（自12月17日标普下跌5%，峰值到谷值下跌7%）。 历史信号后市场表现 在先前美银牛熊卖出信号结束后（自2002年以来共32次），标普500与全球所有国家指数（ACWI）在三个月内的平均回报仅为1%。 尚未到“全面抄底”时机 但在有人宣告可以“放心抄底”之前，Hartnett也指出，源头信息加微Macro_Guru目前美银的交易规则并未显示出牛市投降，或供逆向者买入的宏观恐慌（GDP/EPS下调），这与高盛的CullenMorgan早些时候所言相似。 买入信号触发条件 对于那些试图理解该行技术指标并追踪从卖出到买入信号转换的人，第一个发出“买入”信号的交易规则将是美银全球广度规则。 在此，全球股票“买入信号”的触发条件是：当有88%的全球股指交易价格低于50日和200日均线。 该指标周一触及39%，并且在周五收盘后可能更低。 可能需要亚太股市约-2%、新兴市场约-3%、拉美约-14%的股市下跌才能触发“买入信号”。