**锂电进入情绪消化，基本面已...

很多人问锂电跌什么？ 一、消化战争预期下的情绪和资金先行。 说白了就是战争至今资金拥抱逻辑买入的人要先离场。但是现实是预期会照进现实，海外户储、车订单确实近期显著加速，我们测算具备150GWh的需求上修空间（对应35%的行业增速上修到40%，目前已经明确至少有100GWh）。

二、再次进入去年12月对碳酸锂的负反馈，碳酸锂必然会涨起来，但柴油紧缺造成供给紧张等的预期先行带动了资金涌入期货，类似25年11月下旬的行情，碳酸锂抢跑然后对下游进行压力测试。

但这一轮的消化会比较快，一、因为不会经历1-2月的淡季行情，4月环比向上，5月继续加速向上，大家说4月正极排产没有明显增长，那是因为正极真的也没产能；二、碳酸锂必然会反复的价格压力测试，其实是对真实而坚定需求的探底。

锂电基本面非常硬，之前说的三个上修已经有两个照进现实：一、重卡超预期上修30GW；二、海外车超预期，EPS上修都还没有演绎完毕，同时储能是一个新的成长来临的认知都还未开启，我们认为叙事资金的离场是好事儿，业绩才是硬道理。