新能源更新：钠电+氢能+海风 ...

①4月6日，中国科学院物理研究所胡勇胜团队在《自然·能源》发表重磅成果：该团队成功开发出一种具有自保护功能的可聚合不燃电解质（PNE），全球首次在安时级钠离子电池中实现彻底阻断热失控。

②全球首次！我国兆瓦级氢燃料航空涡桨发动机试飞成功。中国航发集团湖南动力机械研究所自主研制的兆瓦级氢燃料航空涡桨发动机AEP100配装7.5吨级无人运输机在株洲芦淞机场成功首飞。

③法国政府计划将即将举行的AO9和AO10海上风电招标合并，启动规模达10GW的海上风电招标，包括5gw固定式+5gw漂浮式。

该团队成功开发出一种具有自保护功能的可聚合不燃电解质（PNE），全球首次在安时级钠离子电池中实现彻底阻断热失控。该团队打破了“阻燃电解液等于安全”的传统认知，跳出单一防线，构建了“热稳定性-界面稳定性-物理隔离”三位一体的智能安全防护体系。当电池温度异常升高至150°C以上时，PNE会自动由液态固化为致密屏障，犹如在电池内部筑起一道“智能防火墙”，彻底切断热失控的传播路径。

钠电池在储能、电动二轮车、启停电源、A0级以下新能源乘用车等细分赛道拥有较好的比较优势。2025年，钠电池在上述核心场景实现规模化应用，其中储能是最大的应用市场，占比超过50%。全年出货量同比接近翻倍增长，据鑫椤钠电预测2026年出货量有望进一步大幅增长。同时，海外巨头也加快布局步伐。2026年钠电池在宁德时代等头部企业的引领下有望加速导入市场。

钠电产业链已经营布局多年，围绕NFPP、层氧、硬碳等路线筛选降本，及储能、出口等场景验证落地，当前已到达临门一脚，锂供给冲击预计加速催化，核心关注已具备明确订单的细分领域电池及关键增量材料等环节供应商。

产业链公相关梳理

上游：原料&正极：中伟新材 (钠电正极+镍钴磷钠锂钨有色)、容百科技 (C链)、 振华新材 (C链)。

铝箔：鼎胜新材、万顺新材。

中游：电芯：维科技术 (储能&出口第一梯队)、多氟多 (电池贡献业绩，锂盐&钠盐受益)、 宁德时代 (钠电动力领军企业)、鹏辉能源 (钠电储能领军企业)、 普利特 (储能&出口订单突破) 等。

姚遥/胡媛媛/陆文杰

中国航发集团专家表示，未来随着绿氢制备成本的进一步下降，氢能航空动力的经济性优势和能源安全优势将逐步显现。

氢能正崛起为破解能源安全与深度脱碳双重困境的核心枢纽。

一方面，近期国际地缘政治动荡，使能源供应链的脆弱性进一步暴露。

另一方面，脱碳进程步入深水区。工业、化工、交通等“难减排领域”已成为降碳攻坚的主战场，减碳目标正倒逼氢氨醇需求加速释放。氢能下游应用的路径正逐步清晰，将从价格敏感度最低的交通和化工领域率先突破，沿着“绿色航运、氢能重卡、化工、冶金、储能”的路径推进。国金证券指出，作为未来国家能源体系的重要组成部分，氢能正站在规模化和商业化的历史转折点上。

金宏气体以推动氢能产业发展为方向，已在多地布局氢能项目，目前已布局苏州总部、张家港金宏、重庆金苏、眉山金宏、株洲华龙、泉州金宏等多个项目。雪人集团在氢能领域已布局氢燃料电池系统及其核心零部件的研发与制造，相关产品可为氢燃料电池汽车提供动力系统解决方案。

法国政府宣布对海上风电场招标进行重大调整，将AO9和AO10两轮海上风电招标合并为一轮大规模招标：

-计划容量高达10GW（5GW固定式+5GW浮式）。

-相关招标程序将于未来数月内启动，中标结果预计在2026年底至2027年初公布。根据政府新近发布的第三期多年度能源计划(PPE3)，法国到2035年实现15GW的海风装机，至2050年离岸海风有望达45GW，将生产法国电力需求的20%。

-本轮合并招标持续体现欧洲本土海风发展的积极性。

欧洲海上风电政策与项目推进正在同步强化：

-近期，包括英国（AAR7授予8.44GW、AR8提前至7月启动、启动第六轮海上风电租赁、取消海风组件关税）、德国（引入双向CfD改革、北海峰会《汉堡宣言》目标2050年100GW联合装机）、西班牙等在内的欧洲国家持续推进固定式/漂浮式海风进程，行业景气程度有望长期保持。

-欧洲海上风电短中长期建设方向明确，WindEurope预期2026–2030年欧洲海风新增装机将保持较快增长。

我们认为，当前欧洲本土海工安装及基础制造产能的扩张速度不及海风需求释放速度，欧洲能源独立诉求强化海风需求，叠加本土产能缺口持续，具备成本控制、交付稳定性及全球化布局优势的国内企业有望充分受益，加速出海扩张。

相关：大金重工、海力风电、天顺风能、东方电缆、金雷股份等。

-重点看好后续具备欧洲本土海工运输/施工/存储/母港服务等能力的大金重工：公司从FOB交付模式转向DAP交付模式，伴随自有海工船下水承运，物流体系的搭建将夯实产品盈利能力和综合供应实力，同时叠加海外需求景气上行、自身产品优势以及中长期浮式等产品带来的结构优化，有望持续保持出海龙头地位。

风险提示： 海风进展不及预期风险、行业需求变动风险、海外贸易政策风险、行业竞争加剧风险、原材料价格变动风险、汇率变化风险等

华西电新：杨睿/耿梓瑜

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！