氦气+化工更新 ①4月14日...

①4月14日晚，根据俄罗斯相关法令，氦气已被纳入一份特定商品清单，向欧亚经济联盟(EEU)以外地区出口相关商品必须获得特别许可。

②陶氏化学通知北美客户，将接连两个月提高聚乙烯树脂的价格。其中，4月份每磅上调30美分，并计划在5月额外加价每磅20美分。这意味着聚乙烯价格较伊朗战争爆发前已上涨超过一倍。

俄氦限制出口：4月14日晚，根据俄罗斯相关法令，氦气已被纳入一份特定商品清单，向欧亚经济联盟(EEU)以外地区出口相关商品必须获得特别许可。新的出口管制制度将持续至2027年底。#中国不在本轮制裁名单内，且国内头部氦气厂商的俄氦基本都有长协保障，深度受益涨价！

点评：卡塔尔与俄罗斯合计占全球氦源超50%，此前卡塔尔氦气受战争影响已经断供（航运+装置炸毁+天然气停产三重影响），再叠加此次俄氦出口限制，，氦气供应前所未有紧张，全球氦气涨价或将大幅加速

稀有气体价格恐慌性拉升先例： 参考22年俄乌战争导致乌克兰钢厂炸毁，氙气从8.8万元/方涨到53万元/方，氪气从5500万元/方涨到5.23万元/方，由于乌克兰占全球稀有气体产能的30%，且稀有气体是晶圆厂等行业的必须原材料，国内稀有气体价格恐慌性拉升，价格基本翻了6-10倍，氦气价格跟涨4倍。而本轮较上一轮扰动更大，氦气涨幅有较大弹性。

相关梳理（不构成投资建议）：

1）广钢气体：内资最大高纯氦气厂商，公司氦气量级大概500万方。在海外多地均有氦源供应，且是国内氦罐最大储备厂商，库存水平充裕，涨价受益程度高。主业电子大宗气体为存储上游格局佳+弹性强标的，中期市值900-1000e，年内有望实现400-500e。考虑到氦气涨价形成利润增厚，目标市值有望进一步上调。

2）金宏气体：氦气已锁定国内最大俄罗斯氦源供应，氦气供应总能力400万方，氦源安全且充足，且近期高纯氦在先进制程晶圆厂验证实现突破，国内俄氦接受度显著提升，有望对卡塔尔氦气逐步替代。

3）杭氧股份：气体+设备双重受益。氦源方面，杭氧与中石油签订长协协议，氦气来源自海参崴阿莫尔，产能约200万方，供应量提升有弹性，成本低于卡塔尔进口；氦罐方面，杭氧具备国内稀缺的氦罐制造能力，全球份额达5-8%，实现氦气运输储存的自主可控。

朱晔/薛长安

40L瓶装气经销商拿货价：

—国产氦：

3月29日 550元

3月31日 700元，+27%

清明节前 920元，+19%

4月7日 1050元，+14%

4月13日 1150元，+10%

预计月末1575+（对应300元/方）

—进口氦：单价较国产氦+100～150元

氦气短缺绝不是短期投机性事件，供给收缩已是事实，国内氦气对卡塔尔依赖度在35%～40%，如此大的缺口势必会对国内供需关系产生影响。此前俄乌冲突带来的短期的物流扰动，就导致国内氦气价格维持高位长达两年。本次冲突导致卡塔尔氦源中断期长且后续影响更为深远（2/14产线炸毁，修复要3～5年），我们坚定认为4月以来，氦气会持续跳涨。

近期关注度较高，金宏气体（弹性大）、广钢气体（综合实力强）、华特气体（高端&出口）、杭氧股份（设备+运营）、九丰能源（国产氦）

根据卓创资讯，4月14日，日涨幅前五：溴化丁基橡胶(10.17%)、氨纶(5.36%)、SAP(4.08%)、三氯化磷(4.07%)、普通丁基橡胶(3.32%)；日跌幅前五：混合芳烃(-6.52%)、三氯甲烷(-5.08%)、液氯(-4.55%)、醋酐(-4.50%)、MTBE(-3.46%)。

根据百川盈孚，4月14日，日涨幅前五：一氯甲烷(5.66%)、三氯化磷(5.25%)、液氯(5.19%)、钛白粉(4.89%)、原油布伦特(4.37%)；日跌幅前五：三聚氰胺(-8.09%)、泛酸钙(-4.76%)、醋酸甲酯(-4.71%)、芳烃汽油(-4.38%)、醋酸(-3.78%)。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！