商业航天+算力卫星更新 ①S...

①SpaceX招股书据悉最快下周披露，计划6月初启动全球路演。

②5月14日，朱雀二号改进型遥五运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，标志着我国商业液氧甲烷火箭进入规模化应用阶段。

③5月14日，国星宇航向港交所第三次递交更新版招股说明书，有望于Q3挂牌。

④学习时报5月14日发表文章：《柔性叠层光伏：空天光伏技术的重要方向》

1）当地时间5月12日，FCC正式批复超400亿美元频谱交易，EchoStar 115MHz中频频谱拆分转让至SpaceX与AT&T，其中SpaceX独获65MHz（AWS-4、AWS-H、AWS-3），用于支撑Starlink Mobile D2C业务。

2）历史意义！这是SpaceX首次获得全美专属连续频谱，标志着Starlink从“借道漫游”到“独立组网”，商业模式发生质变。也让 SpaceX从“地面网络的应急补丁”变成了“可独立商业运营的6g移动运营商”。

3）D2C（手机直连）获得监管确权。5G NTN首次在美国监管层面被正式确认为通信基础设施类别，带动全球产业链跟进：①全球运营商跟进；②手机大厂跟进，默认支持NTN等；③倒逼全球的星座公司加速终端直连。

4）前期调研SpaceX时一直认为其目标过于激进，从目前进度看，S确实在向产业链上下游布局，以实现“千亿美元收入”目标。

5月14日，国星宇航向港交所第三次递交更新版招股说明书，有望于Q3挂牌。

国星宇航是国内领先的AI卫星研制与太空算力服务商，已累计发射27颗卫星（含21颗AI卫星），AI卫星发射量居中国民营商业航天之首。

国星宇航星算计划——旨在建成由2800颗计算卫星组成的超级太空计算中心。2030年前将完成千星规模组网和商用，2035年前将完成全部2800颗卫星组网。

算力卫星龙头IPO融资扩产加速中。本次融资是正是为了投建深圳基地，26年投产，27年达产，以满足星算计划发射需求。

宇航电源由德华芯片独供。德华为“星算计划”01组和02组在轨星座提供全套砷化镓太阳电池与太阳翼系统，在轨运行超7000h，运行状态良好。

以上仅供参考，不构成任何投资建议！

美股商业航天概念持续走高，Velo3D单日暴涨49.43%，LUNR单日涨幅+11.19%，RKLB涨幅5.61%，订单拐点确认+SpaceX事件催化为核心因素。

SpaceX IPO造势。SpaceX最快5月底公开提交IPO上市文件，目标估值1.75-2万亿美元，6月挂牌。IPO前夕的造势效应推动整个供应链估值重估。

星舰V3首飞倒计时。5月12日SpaceX完成星舰V3首次全栈湿彩排（WDR），超5000吨推进剂加注成功，首飞窗口锁定在北京时间5月20日。猛禽3发动机的3D打印价值占比已提升至约80%，Velo3D作为SpaceX 3D打印设备核心供应商直接受益，单日暴涨49.43%。

3D打印是火箭中最通胀环节，3D打印通胀：火箭数量↑X单箭发动机数量↑X单发渗透率↑。国产链火箭3D打印应用量持续攀升，差异化DED打印方案预期加速渗透。。

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