市场+日报+宏观更新 1、全...

-特朗普敲定21日“二轮谈判”，伊朗尚未同意。

-美股主要指数小幅收跌，纳指跌0.26%，终结13连涨，热门中概股多数下跌。

-富时A50期指连续夜盘收涨0.30%，报15518点。

-日韩开盘：韩国KOSPI指数涨幅扩大至2.2%，创下历史新高。日经225指数涨幅扩大至1%，最新报59417.59点。

-原油：WTI原油期货跌1.27%，现报86.31美元/桶。布伦特原油期货跌0.78%，现报94.74美元/桶。

-COMEX黄金期货收跌0.79%，报4841美元/盎司；COMEX白银期货收跌2.41%，报79.87美元/盎司。

市场情绪

📊 尽管中东局势反复，市场焦点似乎已转回盈利与基本面。

📊 尽管市场情绪较 3 月中旬已大幅改善，但随着部分主题赛道愈发拥挤，预计市场走势将更具选择性。

💻 隔夜部分 AI 硬件 / 基础设施企业发布一季度财报，但未能满足市场的高预期。

❌ 液冷龙头英维克（Envicool）一季度净利润同比下滑82%，而其股价在前一日已上涨超 9%，业绩不及预期引发关注。

❌ 光模块龙头天孚通信（TFC）一季度净利润同比增长 45%，但考虑到市场高预期及中际旭创（Innolight）的强劲业绩，该表现也被视为相对不及预期。

🔋 另一方面，市场焦点可能转向锂链 / 可再生能源板块。

📈 天齐锂业指引一季度净利润同比增长15-18 倍，远超预期，有望带动锂链板块走高。

🔋 宁德时代（CATL）定增询价转让价确认为410.34 元 / 股，较 2025 年 11 月转让时 6.9% 的折价率收窄至 5.12%，高于市场此前的普遍预期。

🔋 宁德时代 “超级科技日”（今晚 7 点，香港时间）预计将获得市场关注，公司称其为 “史上最大规模技术更新” 活动，预计将发布钠离子电池、固态电池及快充技术的最新进展。

市场新闻

政策 / 可再生能源

🏛️ 中国国务院第十九次专题学习聚焦能源安全与绿色转型，强调加快发展风电、光伏、水电等可再生能源，推进分布式能源系统和新型电力基础设施建设，同时将煤炭作为稳定能源供应的基础。

锂 / 电池板块

🔋 天齐锂业（002466.SZ）指引一季度净利润为 17-20 亿元人民币，同比增长1530%-1818%，环比增长 501%-607%，主要受益于锂价上涨及 SQM 投资收益大幅回升。

🔋 宁德时代（300750.SZ）将于 4 月 21 日举办 2026 年 “超级科技日”，预计发布钠离子电池、固态电池及快充技术的最新进展，公司称其为 “史上最大规模技术更新”，旨在攻克行业关键瓶颈。

TMT 板块

💻 英维克（002837.SZ）公布一季度营收 11.8 亿元人民币，同比增长 26%，但净利润同比下滑 **82%** 至 870 万元人民币，业绩不及市场预期。

💻 芯原股份（688521.SZ）表示，年初至今新增订单已达 45.2 亿元人民币，其中 ** 超 85%** 与 AI 计算相关，主要为云端 AI 专用集成电路（ASIC）及 IP 业务。

💡 高盛研报观点：芯原股份（688521.SS）：强劲的 ASIC 订单支撑未来增长，2025 年第四季度业绩符合预期，维持买入评级。

消费电子

📱 华为发布最新款折叠屏手机，售价 10999 元人民币。

📱 公司警告，受存储芯片短缺影响，后续可能不得不上调产品价格。

高盛研报观点

💡 Montage（688008.SS）：存储接口 IC 需求增长及 DDR4 Gen 4 升级浪潮将推动 2026 年一季度业绩，维持买入评级。

今日财报预告

📄 中国卫通（600118 CH）

📄 福耀玻璃工业集团股份有限公司（600660 CH）

📄 恒力石化股份有限公司（600346 CH）

📄 内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司（000426 CH）

📄 牧原食品股份有限公司（002714 CH）

📄 苏州东山精密制造股份有限公司（002384 CH）

📄 紫金矿业集团股份有限公司（601899 CH）

上证综指+0.76%科创50+1.91%

上证50+0.78%创业板指-0.02%

沪深300+0.61%中证500+0.92%

总交易额(十亿人民币)2.61，环比增长6.26%

中国股市本周开局强劲，上证指数上涨76个基点，进一步逼近4,100点关口。另一方面，此前表现强势的创业板指则稍作休整，成为唯一收跌的主要指数。鉴于创业板前七大权重股合计占比近50%，且龙头股交易日趋拥挤，短期内可能面临一定的调整压力。

宁德时代今日下跌2.63%，据报道，该公司第四大股东计划在近期股价反弹后，通过协议转让方式减持1.27%的股份。

尽管出现回调，市场仍密切关注公司明日举办的"超级技术日"，据报道此次将发布"史上最多技术更新"。

航天/卫星主题在上周五"中国航天日"后重新成为焦点，国家航天局表示中国航天任务将持续密集推进。中国卫星今日上涨10%，预计将于明日收盘后公布第一季度业绩。

在TMT领域，大型光模块(CPO)个股出现小幅获利了吉，而光纤概念股在当地媒体报道价格上涨及订单势头强劲后继续上扬。

立讯精密+10%在午后交易时段成交量激增并以涨停收盘，似乎是由有关该公司获得大额海外订单的未经证实的市场传闻所推动

国产芯片制造商寒武纪3.31%受国产替代乐观情绪提振，已连续11个交易日上涨。其他方面，传统经济类股票普遍表现疲软，因资金正追逐TMT板块，截至上周五，该板块的成交贡献率已达约40%。

1. 后面重点公司季报是否超/符合预期，还是开始miss增多

2. 美股大厂季报是否符合预期，尤其未来资本开支指引

3. 如果美伊停火延长但没完全谈成是否=双封锁现状持续，油价和美债利率会到什么水平

4. Kevin Wash公开表态是否符合预期，尤其他如何讨论缩表

5. 美股科技如何看“Deepseek2.0时刻” ，中国基于华为的V4版大模型 实际使用效果对 美国AI生态垄断溢价的影响。

超配算力基建/固态电池/商业航天/机器人。

上期我们提示美伊谈判未正式落地前，无需过于担忧，中期大概率继续向上，成长方向有望继续强势，当前市场并未明显过热，大盘中期观点维持不变。节后资金持续回补，机构抱团硬科技态势明显，融资补仓至少已近900亿，市场强势反弹已至前期平台阻力位，美伊仍有反复且两周的停火大限周三将至，短期不确定性明显加大。

商业航天本期上调为超配，当前热度渐起且未来一两月催化不断，星舰 V3发射，朱雀三号复飞，蓝箭航天、SpaceX上市预期等等，值得关注。

-本周各主题全部上涨，商业航天/算力基建/固态电池表现强势

-本周各主题绝对位置明显反弹，AI应用/军工/机器人位置较低

-拥挤度低位的有商业航天/机器人/AI应用

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曹柳龙 李超 缪一宁

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！