新能源车更新 ①4月1日，造...

①4月1日，造车新势力陆续发布3月交付成绩，交付数据明显反弹。

②欧洲及东南亚有望成为油价上行背景下海外电动车渗透率提升的核心增量来源。

③2026第25届中国（济南）新能源电动车及零部件展览会、中国（济南）新能源锂电池产业及充换电设施展将于4月2日至4日在济南举办。

三月销量超23万辆/一季度近71万辆

2026年一季度，吉利汽车整体累计销量达709,358部，同比逆市增长1%。三月单月销量为233,031部，与去年同期基本持平，环比+13.03%

插混车型同比大幅增加

新能源领域，插电式混动汽车继续保持强劲增长势头，一季度累计销量162,658部，同比大幅增长62%；三月单月销量56,762部，同比增长70%，环比14.31%。

三月出口进一步超预期

公司一季度累计出口销量达203,024部，同比激增126%；三月单月出口81,639辆，同比增长120%，环比+34.1%。公司出口稳健目标64万，中性目标75万，当前态势有望持续超预期！

销量：3月汽车销量反弹

2026年3月小鹏交付27415辆，虽同比下降17%，但环比大幅增长80%。

MONA M03焕新：11.98万起首搭图灵AI芯片

1）智能驾驶核心亮点：2026款MONA M03 Max版本搭载图灵AI芯片，首次将750 TOPS级别算力带入约14万元以内乘用车价位区间，实现从起步到停车的全场景AI辅助驾驶。

2）配置再升级：MONA M03座舱引入天玑AIOS6.0系统，底盘升级自适应阻尼减振器，最长续航提升至640公里。

小鹏第二代VLA逐步推送

推送节奏： 第二代VLA系统实现视觉信号到驾驶动作的端到端直接处理，通行效率较传统L2与Robotaxi提升30%。3月19日已经率先推送P7 Ultra、G7 Ultra纯电、X9 Ultra系列；4月起覆盖2026款P7+ Ultra/Ultra SE、G9 Ultra/Ultra SE、G6 Ultra/Ultra SE及G7 Ultra SE车型。同时，搭载第二代VLA的Robotaxi已开启公开道路测试，今年内将开启试运营。

财务拐点：首次单季盈利，公司现金流充裕。

1）2025年Q4净利润3.8亿元，实现单季盈利；毛利率Q4达21.3%，创历史新高。

2）2025年全年累计交付429445辆，同比增长126%。

随着智能驾驶渗透率加速提升，带动增量零部件需求放量，建议关注：

1）汽车整椅：上海沿浦，继峰股份

2）线控底盘、芯片：伯特利，地平线机器人

3）整车：吉利汽车，小鹏汽车，北汽蓝谷

风险提示：行业竞争加剧；新车销量不及预期；宏观需求波动；海外扩张不及预期等。

浙商大制造&汽车 邱世梁/刘巍/顾淳晖

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！