商业航天+可控核聚变更新 1...

3月12日-14日，2026上海商业航天大会暨展览会将举行。

3月7日，长征八号甲遥八运载火箭在海南商业航天发射场成功转运至发射区一号发射工位，计划近期择期发射。

3月7日, 马斯克透露星舰V3首飞将在大约4周后进行。这意味着星舰第12次试飞最早将在4月初实施。作为具备百吨级运载能力且支持完全复用的版本，星舰V3被视为星舰迈向商业化运营的重要节点。

3月6日，国家发改委主任郑栅洁在经济主题记者会上表示，集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人六大新兴支柱产业相关产值在2025年已接近6万亿元，到2030年有望翻番并扩大至10万亿元以上。

星火空间电循环火箭发动机完成试车近日，合肥星火空间完成“烈焰二号”电循环液体火箭发动机首次全系统试车。本次试车验证了电动泵循环技术路线在国产发动机上的可行性，并刷新了世界电循环火箭发动机推力上限。

星链移动V2卫星性能大幅提升在MWC26演讲中，SpaceX表示下一代星链移动V2卫星将采用更大尺寸相控阵天线、定制射频芯片及5GNR-NTN协议。相比V1卫星，其容量预计提升100倍，服务速率提升20倍，单用户峰值下行速率可达150Mbps。公司计划2027年中通过星舰开始部署V2卫星，并在2028年推出下一代卫星直连服务。

本周聚变行业更新：

1）3月6日，新华社发布“十五五”109项重大工程项目，可控核聚变作为引领新质生产力发展方面28项重大工程项目入选。

2）3月1日，央视网消息，2026年第一批“两重”建设项目清单已下达，共安排超1700亿元超长期特别国债，推动全超导托卡马克核聚变实验装置升级改造等一批重大项目加快建设。

我们认为2026年中国核聚变产业有望超预期加速发展，重视核聚变布局窗口期。

远期看，核聚变是人类“终极能源解决方案”，全球共振的万亿级赛道。

短中期看，核聚变已进入政策支持、技术突破、资本涌入三重共振的产业化加速期，存在较大预期差，当下是重要布局窗口期。

1）政策层面：“十五五”规划将核聚变明确为6大未来产业之一。

2）资本催化：国内看，2026年1月星环聚能创下10亿元民营核聚变单笔融资额记录；上海超导处在IPO重要阶段。海外看，科技巨头英伟达、微软、谷歌等均下场布局核聚变。

3）产业加速：2026年多个核聚变项目有望迎来招标、重大节点等系列催化：

-BEST项目加速：类似2025.10.1杜瓦安装+新闻联播，催化核聚变一波行情，重点关注近期BEST真空室安装的重大节点。

-CFEDR项目启动：千亿级工程示范堆有望提前启动，超市场预期。

-成都先觉、江西星火：均有望近期启动招标。

总体上测算，2026年预计招标规模较2025年有望迎来5倍增长。

策略：围绕合肥、江西、成都几个重点项目，聚焦绑定链主、有订单催化、价值量大（如超导）的核心。

1）绑定链主：合锻智能、国光电气、联创光电

2）核心：旭光电子、精达股份、永鼎股份

风险提示：产业发展不及预期，招标进展不及预期，项目建设进度不及预期。