消费电子+果链更新 ①苹果股...

①苹果股价创历史新高，收盘报262.24美元，涨幅为3.94%，总市值达3.89万亿美元，成为美国第二大市值公司仅次于英伟达。

②iPhone17需求强劲，美国银行分析师本周援引苹果自己的商店数据以及运营商数据表示，iPhone 17发货时间比往年更长，这“可能表明需求强劲”。

9月底，17标准款今年加单200-300万台；

10月上旬，17 Pro和ProMax今年加单200万台；

近日，17 Pro和ProMax在26年H1合计加单2000万台?

产业链信息反馈，此次加单量较大，所以苹果通知供应商的时间比往年调整订单时间更早。考虑近期加单情况，我们上调iPhone销量预期，预计25年iPhone17销量9600万-1亿台，预计25年iPhone整体销量2.3-2.4亿台，预计26年iPhone常规机型整体销量2.5-2.7亿台（不含折叠屏预期1000-1500万台）

Q3业绩预告高增相关梳理（不构成投资建议）

领益智造 （Q3归母净利润yoy+32.35%~65.44%）

立讯精密 （Q3归母净利润yoy+20%~25%）

珠海冠宇 （Q3归母净利润yoy+50.43%~80.51%）

此前我们一直强调，中美贸易/关税摩擦升级对消费电子行业影响非常有限，美国此前已经针对多种电子产品排除了对等关税，苹果公司更是通过加大美国投资换取到了特朗普政府豁免所有关税。

消费电子/果链属于位置&估值双低品种，原则上不应剧烈波动。

后续催化：12月，苹果预计发布iOS26.2，加入中文版Apple Intelligence。苹果折叠屏iPhone NPI潜在催化。OpenAI新AI硬件潜在催化。

苹果此前宣布它正在与鸿海合作，在休斯顿建造一座 250,000 平方英尺的工厂，以制造其AI服务器，从新增投资（苹果整体6000e美金在美投资）AI产业趋势&增量环节来看，AI服务器后续也将是苹果在美投资建设的重点。

印度：Trump此前对印度的态度显示，iPhone不希望在中国生产，也不希望在印度生产，我们认为在Trump对于电子产品在美国以外地区生产整体态度趋同背景下，中国电子制造业的成本、效率优势会更加明显。

苹果产业链部分梳理：工业富联、蓝思科技、鹏鼎控股、领益智造、立讯精密、博硕科技、智立方、联德装备、统联精密、杰普特、恒铭达，捷邦科技、思泉新材、中石科技、宇晶股份、创世纪等。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成投资建议！