策略+宏观更新 1、每日复盘...

一、市场概况

10月23日，A股多数股指收涨。沪指涨0.22%收报3922.41点，深指涨0.22%，创业板指涨0.09%，科创50小幅调整跌0.30%。沪深两市成交额1.64万亿，较上一交易日微幅缩量200亿。盘面上，大盘低开后持续下行，低位震荡后尾盘出现反攻，截至收盘上涨股票数量2994家，下跌2302家，赚钱效应较上一交易日有所回暖。

二、行业表现

分行业看，申万一级行业涨幅前五位是煤炭（+1.75%）、石油石化（+1.52%）、社会服务（+1.07%）、有色金属（+1.01%）、非银金融（+0.96%），跌幅前五为通信（-1.51%）、房地产（-0.99%）、建筑材料（-0.91%）、电子（-0.67%）、医药生物（-0.60%）。

分主题看：

1）今年冬季提前叠加煤价企稳回升，带动煤炭板块继续强势，板块掀起涨停潮

2）欣旺达推出新一代聚合物全固态电池能量密度达400Wh/kg，锂电概念股午后走强。

3）中国电信发布量子研究权威成果，带动量子科技概念尾盘上涨，科大国创、国盾量子表现突出。

4）国企改革主题表现平淡，深圳发布支持企业并购重组政策但深圳控股高开低走，湖北“三化”概念调整，武汉控股炸板。

三、市场要闻

1）中美将于10月24日至27日在马来西亚举行经贸磋商。

2）国资委在京召开中央企业“十五五”规划工作座谈会。

3）深圳市印发《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》，支持企业并购重组，其中特别强调要加快国有企业战略性重组，提升国资对轻资产科技型并购标的的估值包容度，以实现前瞻性布局。

4）中国电信量子研究院首次实现超过80km的10Tb/s以上经典光信号与离散变量量子密钥分发（DV-QKD）共纤传输现网实验。

5）欣旺达推出新一代聚合物全固态电池“欣·碧霄” 能量密度达400Wh/kg。

四、后市展望和思考

今天最重要的信号还是缩量。虽然两市交易量一直处于1.5万亿以上，但是连续缩量下今天1.64万亿已经距离1.5万亿不远了。

市场流动性伴随风险偏好一同下行，如果尾盘没有拉非银，很难讲大盘还能不能收涨。

本周几个交易日表现比较好的除了防御性的大金融、周期，剩下的就是一些资金突围找的主题，这些主题的容量并不大，而容量大的产业投资的量能明显在萎缩，总体看下来颇有点哑铃型策略的意思。

我们关注到两个有意思的点：

第一，国企改革这个主题本周总体热度比较高，湖北以外，深圳也提到了支持企业并购重组。如果考虑到本次牛市的政策导向属性，那么从这个角度看强化国企资产负债表是符合政府利益的，建议持续关注国企改革题材。

第二，食品饮料是年初以来唯一一个负收益板块，整个大消费表现也不好，包括昨天的泡泡玛特和万辰业绩大增但股价下跌。如果后续“十五五”扩内需政策能够落地，从轮动角度看值得重视。

联系人：陈果/杨泽宇

①中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于10月24日至27日率团赴马来西亚与美方举行经贸磋商。

②10月23日，欧盟宣布在第19轮对俄制裁中列单中国企业，并首次制裁中国大型炼油厂和石油贸易商。

③白宫：特朗普与普京会晤并非完全不可能。普京：布达佩斯会晤更像是改期而非取消。

①欧美股市普涨，受地缘政治影响，国际原油期货结算价大涨超5%。

②费城半导体指数大幅收涨2.54%，美股大型科技股全线上涨、芯片股集体走强。

企业级存储SSD闪迪大涨13.68%继续新高，美光科技涨超4%，特斯拉、甲骨文涨超2%，英伟达、亚马逊、博通涨超1%。

意法半导体在最新发布的财报中给出的业绩指引不及预期，盘点暴跌13.26%。

③热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数大涨1.66%，老虎证券大涨超5%。美团涨5.01%，阿里巴巴涨3.65%，百度集团涨2.95%，领涨万得中概科技龙头指数成份股。拼多多、百度、京东、金山云、万国数据等涨超2%，网易、小鹏汽车、理想汽车等涨超1%。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成投资建议！