消费电子更新 ①苹果正式宣布...

①苹果正式宣布中国大陆用户于10月17日（星期五）早9点起可预购iPhone Air机型，10月22日（星期三）起正式发售。

②苹果新品周期临近。知名分析师古尔曼：苹果已经启动 H3 芯片、AirPods 5 耳机的研发，M5 款 iPad Pro、新一代 Vision Pro 等 10 月新品即将发布。

1013下跌主要受中美贸易关系情绪面影响，苹果已有6k亿美金投资换关税豁免在前，果链关税影响无需过多担忧，且基本面有支撑+创新趋势不改，超跌建议重点关注。

1）新机热销基本面有支撑，25Q4-26Q1 AI叙事有望重启

-新机：基础款变相降价+国内国补，叠加Pro和Air机型外观改款，新机持续热销，果链基本面具备支撑。

-AI叙事：25Q4苹果有望在中国推出Apple Intelligence，升级版Siri有望26年春季推出，AI叙事重启有望缩短换机周期提升销量，抬升板块估值！

2）26-27年折叠屏/AI眼镜等新品迭出，创新持续

26-27年苹果有望推出多款折叠屏，果链有望迎来量价齐升（铰链/UTG等新增环节弹性更高）！26-27年AI/AR眼镜、AI耳机等多款新品亦将持续贡献创新增量。此外，OAI新终端有望26H1发布，果链亦将受益。

-除了消费电子创新，果链公司亦积极布局AI算力、机器人等受益AI发展的新业务领域，持续拓展能力圈，构建第二成长曲线。

产业链相关再梳理（不构成投资建议）：立讯精密、领益智造、歌尔股份、蓝思科技、水晶光电、东山精密、鹏鼎控股、高伟电子、舜宇光学科技、蓝特光学等。

TACO again，但1013消费电子板块再次垫底。

此前我们一直强调，中美贸易/关税摩擦升级对消费电子行业影响非常有限，美国此前已经针对多种电子产品排除了对等关税，苹果公司更是通过加大美国投资换取到了特朗普政府豁免所有关税。

我们重复观点：消费电子/果链属于位置&估值双低品种，原则上不应剧烈波动，如若出现恐慌性抛售导致剧烈下跌，建议关注低位。

后续催化：① 10月，苹果预计发布新款vision Pro、iPad和Macbook Pro产品，升级iOS26.1系统。②12月，苹果预计发布iOS26.2，加入中文版Apple Intelligence。③苹果折叠屏iPhone NPI潜在催化。④OpenAI新AI硬件潜在催化。产业链相关梳理（不构成投资建议）：工业富联，立讯精密，歌尔股份，领益智造，蓝思科技，鹏鼎控股，珠海冠宇。

风险提示：下游需求不及预期，潜在关税风险。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！