有色金属钴更新 事件：10月...

我们此前一直提醒大家，对于刚果金配额出来后，原料的供需的紧张程度很可能超预期，不排除折扣系数干到100%以上，10月15日晚上公布的MB折扣系数95%-99%（此前是91%-93%）。我们再次强调，钴的供需格局一定要重视，产业链抢购原料可能才刚刚开始：

1）钴原料未来将面临严峻结构的问题，而不仅仅供需的问题：

未来钴的价格为什么会巨变更高的弹性，在于结构性平衡的问题，因为所有的钴盐生产企业不得不向获得配额的矿山企业采购粗钴，粗钴的折扣系数将大幅上升，我们不排除短期干到100%以上（猜测就是为了抢原料，又价格趋势性上行，有点类似当年采购废电池的折扣系数超过1以上）；

同时还有一个问题，洛阳钼业原来保供了A和C公司，现在这两家需求的两都超过了配额了，意味着这两家大公司也会加入到抢购原料的市场中来，那就进一步加剧市场的紧张程度了。以一句话，钴价将反映结构性问题了。

如果是结构性的产品定价，那就不是刚果金政府定价了，后续钴的定价权也不是洛钼，而是嘉能可，因为所有的钴盐厂商都要向嘉能可采购了，所以未来的定价权是嘉能可了。

利好谁？利好印尼三兄弟：力勤、华友和格林美，也利好自主可控的：新疆新鑫矿业；还利好有配额的：洛钼、盛屯和中国有色矿业。有点难办的谁，应该是金川，金川新投建的矿山没有配额。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！