可控核聚变+军工AI更新 1...

事件：1月12日，上海星环聚能投资协议签约仪式举行，完成A轮融资10亿元，创下国内最大核聚变单笔融资记录。中集环科参与了本轮投资。

简评：星环聚能是国内民营核聚变公司第一梯队，脱胎于清华大学，深耕聚变领域20余年，是国内首支球形托卡马克研究队伍。

其采用国内原创、全球唯一的技术路线，即在高温超导强磁场球形托卡马克的基础上，以多冲程重复运行、等离子体自有磁场重联加热等为特点的紧凑型重复重联可控聚变技术方案。规划于2028年前后完成工程验证，2032年左右建成一个可输出电能的聚变反应示范堆。

本次融资由上海国资主导，标志着星环聚能正式融入上海未来产业布局。同时，星环聚能与上海市嘉定区政府达成重要战略合作，共同推进CTRFR-1聚变装置的研发与产业化进程。根据协议，公司将在嘉定设立研发中心及实验基地，重点开展聚变技术工程化验证，推动高温超导磁体、等离子体控制等核心技术的突破。

中集环科有望参与真空室、杜瓦等托卡马克核心装备研发制造。中集环科作为中国首家罐式集装箱制造商，罐式集装箱产品全球市场份额连续多年稳居第一；在高端装备制造、精密焊接等方面具备深厚技术积累和产业化能力，有望参与星环聚能托卡马克的真空室、杜瓦等核心装备研发制造（制造精度和焊接工艺要求较高），股权+产品供应有望助力公司在聚变领域获取业务增量。

一、军工+AI是中美竞争形成军事体系代差不容忽视的方向，军工也有望是AI应用、机器人率先且迫切落地的方向。

1、趋势：过去10年是信息化，今年是向智能化、无人化迈进的大拐点。十五五军费规划中军工AI、无人化装备是新质战斗力的重要组成。2026年是十五五第一年，今年是军工AI落地元年，是卡位未来10年军工AI红利的重要窗口期。

2、美国：已经诞生Palantir、Anduril新贵，市值颠覆传统军工企业。Palantir涨幅超20倍，代表最先进战斗力集中在AI军工方向。

中国：十五五军费重点方向，在云、边、端侧领域都会上AI，军工+AI无处不在，军工AI+指控无人装备集群会在国内、军贸市场大放异彩。

相关梳理（不构成投资建议：

1）科思科技：围绕“军工AI指控无人装备集群”打造从“自组网芯片（核心卡位）、射频模拟芯片（完全对标臻镭）——华为AI昇腾算力卡——AI指控系统到无人部队、应急等应用”的产业链。2026年迎诸多拐点：自组网军民用放量（电网铁塔中标）、携手HW打造昇腾高算力卡进特种、商业航天领域（生态独家）、无人集群面向军贸等。

2）观想科技：AI+军工，开创低成本装备产品科研制造新范式。

核心是构建AI+数字孪生/中试平台等这一底座，以软件定义装备，快速、低成本的研制易耗装备。实例，无人机光电吊舱产品：与同类厂商比研发时间缩短50%以上，成本降低40%，某军兵种比测第一名。

并购辽晶电子：作为国内军工半导体分立器件核心供应商，具备宇航级芯片批量交付能力，下游客户航天1/5/8院等，是商业航天业最直接最稀缺的上游资源。军工AI+电子深度融合，实现从单一硬件供应向“硬件+算法”整体解决方案的升级，同时深度布局AI边缘端算力、商业航天。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！