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事件：核聚变“国家队”中国聚变能源有限公司首次公开亮相，注册资本150亿元，将上海、成都两地布局。上海将新建一个聚变实验装置，暂命名为“中国环流四号（HL-4）”。

1）“环流四号”出发

正在上海举行的第二十五届中国国际工业博览会上，中国聚变首次公开亮相，展示其技术路线及业务布局，公司瞄准2050年聚变能源商用目标，在上海、成都两地联动研发。

中国聚变在上海设立总部和研发基地，主要围绕聚变工程化开展相关业务，重点布局聚变堆总体设计、高温超导磁体技术研发及验证、数字聚变堆研发三大业务；在成都聚变研发基地布局聚变堆关键设备及材料研发等工程验证平台。

同时中国聚变将在上海新建一个聚变实验装置，用以验证其在上海研制的高温超导磁体，该装置暂命名为“中国环流四号（HL-4）”。

中国聚变公司总经理张立波近日在公开演讲中介绍，该公司采用高温超导材料的紧凑型磁约束聚变路线。

中核/成都链条：包括旭光电子、英杰电气、国光电气等，高温超导包括联创光电、永鼎股份、精达股份（参股上海超导），其他包括合锻智能、安泰科技、航天晨光、王子新材、久立特材、应流股份、海陆重工、派克新材等。

中国聚变能源正式公开亮相，国内新增聚变高温超导堆，本次新堆成立有望再度上修高温超导需求CAPEX。

高温超导单个堆CAPEX超过150e，其中高温超导磁体环节价值量占比超过40%，上游磁材价值量超过20%，高温超导带材属于聚变产业链供需最错配环节，长线看好。

重磅催化在即：上海超导6月处于IPO报材料阶段，预计年内上市，龙头上市带动产业市值扩容。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！