AI算力更新 1、英伟达GT...

英伟达CEO黄仁勋在GTC Paris大会上发表主题演讲，宣布了一系列加速欧洲AI产业转型的项目，涵盖基础设施建设、技术合作、行业应用和软件生态等多个方面，旨在加强公司在欧洲AI领域的领导地位，并推动该区经济增长和产业转型。这些项目预示着欧洲即将迎来新一轮的AI产业革命。

欧盟计划投资100亿欧元建立13个先进的AI工厂，并进一步投入200亿欧元建设多达5个AI Gigafactory，每个工厂配备约10万个最先进的AI处理器。

法国、德国、意大利、西班牙和英国等国家正在积极建设本土AI基础设施，与Domyn、Mistral AI、Nebius和Nscale等技术和云服务提供商，以及Orange、Swisscom、Telefónica和Telenor等电信运营商合作，部署基于NVIDIA Blackwell架构的计算资源，支持欧洲企业、初创公司和公共部门安全地开发、训练和部署Agentic AI和物理AI应用。

Mistral AI正在构建一个端到端的云平台，第一阶段将采用18,000个NVIDIA Grace Blackwell系统，并计划在2026年扩展到多地。

英伟达正与欧洲和中东地区的模型构建者和云服务提供商合作，优化主权LLM模型，为企业AI应用提供跳板。

此外，英伟达还与诺和诺德合作，通过创新AI加速药物发现，支持诺和诺德与DCAI合作使用Gefion主权AI超级计算机。

在工业制造领域，英伟达正在与宝马集团、玛莎拉蒂、梅赛德斯-奔驰和舍弗勒等欧洲制造业巨头合作，通过运行Ansys、Cadence和西门子等软件公司的英伟达加速应用，赋能其端到端产品生命周期。西门子和英伟达宣布扩大合作伙伴关系，加速工业AI和数字化转型，赋能工业企业利用全面的AI驱动技术实现下一代工厂自动化。

英伟达正在为欧洲制造商构建全球首个工业AI云。该AI工厂由10,000个GPU（包括NVIDIA DGX B200和NVIDIA RTX PRO服务器）提供支持，将使欧洲工业领导者加速从设计、工程和仿真到工厂数字孪生和机器人技术的各种制造应用。

通过将NVIDIA Blackwell GPU和CUDA-X与西门子的计算流体动力学软件Simcenter STAR-CCM+相结合，客户可以显著提高虚拟仿真和测试产品的速度。

NVIDIA宣布扩展NVIDIA DGX Cloud Lepton AI平台，具有连接构建Agentic AI 和物理AI应用程序的开发人员的全球计算市场。

Mistral AI、Nebius、Nscale、Firebird、Fluidstack、Hydra Host、Scaleway和Together AI正在向市场提供 Blackwell和其他英伟达架构GPU。

Hugging Face正在推出Training Cluster as a Service，与DGX Cloud Lepton集成，无缝连接AI研究人员和开发人员，构建具有NVIDIA计算生态系统的基础模型。

英伟达也与领先的欧洲风险投资公司Accel、Elaia、Partech和Sofinnova Partners合作，为投资组合公司提供DGX Cloud Lepton，使初创公司能使用加速计算资源并扩大区域开发。 英伟达此次GTC Paris大会再次印证了公司近期股价表现回暖的逻辑。

此前的一系列利好，包括宣布中东大规模AI算力项目即将落地，加上5月Computex大会上发布的RTX PRO和NVLink fusion等创新产品，以及公司近期发布的财报市场反应证明，也消除了对中国影响和产业链瓶颈的疑虑。

黄仁勋在巴黎VivaTech大会上发表演讲称计划在欧洲新建20家“人工智能工厂”。 欧洲的AI算力将在两年内增长10倍，多个数据中心将是“超级工厂”，将配备10000个图形处理单元（GPU）。

英伟达正在德国助力打造一个支持欧洲制造商工业人工智能工作负载的人工智能工厂。该工厂将配备10000个GPU，包括英伟达DGX B200系统和英伟达RTX PRO服务器，并运行来自西门子、ANSYS、Cadence和Rescale等领先软件供应商的英伟达CUDA-X™库、英伟达RTX™和英伟达Omniverse™加速工作负载。

阿联酋科技公司 G42 旗下数字基础设施提供商 Khazna 数据中心宣布将与英伟达合作，在中东和非洲地区建设人工智能工厂。声明称，通过此次合作，英伟达已认证 Khazna 下一代数据中心设施设计，以支持英伟达 Blackwell 架构。Khazna 表示，计划开发至多 250 兆瓦的人工智能集群。

我们认为AI是下一轮生产力的升级关键，主权AI加速推进有望带动算力基础设施建设持续高景气，持续看好海外算力链。

我们一直以来的观点：海外AI算力需求比A股预期更强，无论是训练需求，还是推理需求。

市场对训练算力需求很多，但我们认为：1、全球的训练需求一直比较旺盛，过去3个季度主要受限于供给端的限制。2、25Q3-4预训练会重新起来，带动NV需求。

训练算力需求起来，最受益的是NV链。

2025年3月，全球互联网和云大厂，看到Token量增长的加速点。Google目前每天的Token量是16万亿左右。国内互联网大厂估计也在这个量级。跟踪推理算力需求核心就是：Token量。不用等爆款。

从市场预期来看，目前A股对算力需求预期的拐点：估计在下半年。而那个时候，海外算力链估计已经涨到了后半段。

SIC产业链 -亚马逊：生益电子、沪电股份、广合科技（后续可能进亚马逊T3） -谷歌：沪电股份、深南电路 -Meta：沪电股份 NV产业链：胜宏科技、景旺电子、生益科技

5月台系ODM厂商在ASIC及通用服务器需求带动下多数超出预期，而PC及存储业务则因前期拉货与季节性因素而表现分化，呈现AI/服务器端景气强劲、消费端相对疲弱的格局。

广达、鸿海与纬创5月GB200/300机架出货累计约2千–2.5千台，若6月延续增势，2季度目标5千–6千台有望达成。同时，液冷系统与PCB/CCL等AI GPU关键零组件供应商销量亦出现明显超预期增长，体现大型AI集群扩容节奏持续加快。

纬创5月营收环比上涨56%、同比增长162%，其中WiWynn的ASIC AI服务器渗透率提升推动其营收环比飙升187%；Rack级AI服务器出货量也由3–4月的100–200台快速提升至800–900台，显示系统级解决方案正在加速落地。

英业达5月营收环比小幅下降1%，主要受到汇率及PC/通用服务器拉货放缓影响；基于其H200/B200基板级AI服务器具备更高灵活性与毛利率，预计三季度营收将环比回落约8%，但因基数较低，下滑压力相对可控。

笔电ODM整体5月出货环比上涨11%、同比下降4%，4–5月总量与预估相符，但三季度受1H提前拉货及关税不确定性影响或呈持平态势。桌面及游戏PC需求仍显韧性；主板与VGA方面，RTX 50系列供应改善带动VGA环比实现两位数增长，而主板则因季节性因素小幅回落。

由于iPhone代工业务季节性回落，鸿海与和硕5月代工营收出现下降，预计6月仍将承压。下半年随着iPhone 17系列备货启动及贸易环境变化，OEM与组件厂商的拉货节奏或将产生新的波动，需予以密切关注。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！