华为HDC+AI算力更新 2...

2025年华为开发者大会（HDC 2025）于6月20日至22日在东莞松山湖举行，主题涵盖HarmonyOS最新技术、AI应用及生态合作等内容。

2024年华为HDC，预期过高，实际鸿蒙生态刚刚开始。

2025年华为HDC，预期已冷却，实际鸿蒙，agent，大模型等均超预期。

对比去年，本次大会增量有三：鸿蒙智能体HMAF、Cloudmatrix384、盘古具身智能CloudRobo。

1）系统级Agent小艺，通过自然语言调度各类垂域Agent，垂域Agent聚焦任务执行，与小艺协同工作。

2）展示深航飞飞智能体订机票、喜马拉雅智能体、chatExcel智能体等功能。

3）发布了鸿蒙应用AI编程工具DevEco CodeGenie，便捷开发者。

1）360纳米搜索、新浪微博智能搜索，面壁智能、中科院等，目前 客户1300余家。

2）华为云芜湖、贵安、乌兰察布全部上线，最大可做成16万卡集群，适合细颗粒MoE模型推理（一卡一专家，单机柜可放320个专家模型）

3）不纠结参数，直观感受360、新浪AI产品生成速度与基于NV的AI产品几乎无差异，佐证384性能

1）发布CloudRobo整合数据合成、模型训练、仿真验证、云边协同部署等全流程能力

2）发布三大核心模型：具身多模态生成、规划与执行大模型

3）发布机器人通信R2C（Robot 2 Cloud）协议。

1）万物互联功能升级，手机电脑互传文件，可直传入美图、WPS、剪映工作流，可控制传入位置，多个文件碰一次传完，应用接续等。

2）市场最关心的应用生态问题，华为策略

头部APP 全力适配，目前已有 30000+APP

盘古5.5模型，从稠密模型改为MoE，多款模型发布

1）盘古深度思考NLP模型，有大中小参数版本

2）盘古多模态模型，基于盘古多模态大模型的世界模型#为智能驾驶、具身智能机器人的训练提供能力

3）盘古预测大模型，业界首创triplet transformer统一预训练架构，用于钢铁、有色、供热等多行业

4）另有盘古科学计算、CV等模型。

华为推出了鸿蒙AI开发工具DevEco CodeGenie，这次在体验区目睹了输入“生成新闻热榜UI”，10秒内产出符合鸿蒙设计规范的完整代码页，效果不翻车。

海外OpenAI收购编程工具Windsurf、Cursor ARR年化收入将达5亿美金，预示AI编程应用公司可能率先完成商业化，对于软件公司来说，AI作用可能率先体现在成本端，收入端依赖的商业模式变化，需要更长的时间周期。

目前AI Agent更多是应用内Agent。能够调用各类工具的系统级Agent，能力没有大的进展，而这AI变成基础能力的关键一环。

这次华为小艺展示能调用多种APP工具的能力，可能是AI未来成为OS的雏形。且国内可能比海外走得更快，传统系统，应用和OS往往各司其职，实现系统级AI要OS+应用协同，且有工具支持，中国“集中力量办大事”的特色在华为小艺得到了体现。

CM384是一个典型案例，包括了CPU、内存、通信网络多点创新，百度已经发了64卡机柜，海光发布在即，适配的都是自有网卡、交换机等，下半年国内gpu初创密集上市，国产算力集群产业链预计会再扩容。

华为鼓励创业、扶持创业，展厅华为扶持的初创企业覆盖各个领域，AI应用、合成数据、具身智能硬件和软件，这些都是未来科技的触手

HDC不仅是华为pr的途径，更是业界学习交流、拉业务的途径，分会场满座，高校、产业、政府融合交流，坚定相信中国科技前景向好。

华为HDC2025开幕，鸿蒙6重磅更新，盘古大模型能力全面升级。

6月20日HDC 2025开幕，当前搭载HarmonyOS 5的华为终端产品已超40款，超3万款鸿蒙应用和元服务正在全速开发；

华为正式发布“纯血鸿蒙”后的第一个大版本更新HarmonyOS 6.0，强调互联及AI能力；昇腾AI云打造超节点CloudMatrix 384，最大支持16万卡集群，可支撑1300个千亿大模型并行训练； 盘古大模型5.5系列则进一步验证了基于昇腾训练出世界一流的大模型的可行性。

建议：AI产业进展持续落地。1）利好有数据、有客户、有场景的软件企业，AI产品有望带动公司ARPU提升和项目单价上升；2）模型私有化需求增加，利好一体机、超融合和B端服务外包企业。

1）国内大厂的一些AI编程产品对整体研发效率的提升约20%，在前端UI开发、代码测试、代码补缺、自动生成注释等领域已取得不错的反响；

2）AI编程潜在减少的是第三方的软件服务外包市场，而不是裁掉自家的程序员，总体来说企业更多是想利用AI扩大业务边界；

3）AI编程工具的使用门槛并不低，实际使用中对规范性和专业度要求较高。随着AI编程的渗透率提升，项目需求定义、代码审核的工作量会增大，对员工的复合能力要求提升；

4）目前国内企业主要以100-200个席位的尝试性采购为主，尚没有倾向于哪款产品，模型编码能力和上下文长度是当前的主要限制因素；

5）大厂产品更新速度慢，内部有重重审核，这给第三方初创公司留下了一丝机会，但是长期来看并没有太大的赢面

1）我们了解到越来越多的开发者从Cursor、Windsurf等传统AI编程工具转投到了Claude Code，并愿意为其100/200美金/月的订阅费付费；

2）Claude Code是目前最强的Coding Agent，Claude Code相比Cursor最大的优势是满血长上下文+原生extended thinking+极致简洁的CLI交互/自动化，Cursor为了控制成本做了大量的性能优化，和Claude官方的能力差距愈发明显；

3）Claude Code目前在跨带代码仓库重构、无人值守的长链脚本、企业级大规模代码基建等大型任务上性能优势明显，离真正意义的Vibe Coding更接近，而Cursor的优势只剩本地索引和IDE深度集成，但Claude Code已正式支持VS Code与JetBrains全家桶后和上述优势也在被蚕食

1）Context是构建企业AI的核心原料，AWS-HBR 2025调研显示，39%的受访者（最多人选择）认为AI的规模化障碍来自“数据与上下文缺失”，无状态推理难以支撑复杂的业务链条；

2）目前来看企业内部能被利用的context数据并不多，尤其是国内企业，传统SaaS处理的结构化数据有限，企业内部存在大量因不同厂商提供的IT系统造成的数据孤岛，不过我们了解到一些信息化基础好的企业已经在有意识的发力数据整备，例如强制保留所有的会议录音等非结构化数据；

3）记忆能力是面向未来的context整备，但目前尚未有达到PMF的方案。long-context+RAG的方案仍是主流，但有效的记忆容量是有限的。

online learning能解决容量的问题，但微调的副作用仍不可忽视，且企业内部可用数据太少也是限制。

通过训练Agent的方式训练AI使用各种存储和检索类工具来作为记忆可能是更好的路径（如Claude Code的记忆方式），但目前RL难度和成本都较高，后续值得关注。

后续需要关注1）国内基座模型的能力提升（特别是Agent能力，周末我们也在测试Kimi Researcher、MiniMax Agent的能力）、2）算力供给情况的变化（国产芯片的性能、算租的买卡情况、B30的性能指标）。产业链相关：光云科技、第四范式、禾望电气等。HYJSJ DJN

海外AI应用活跃用户数激增，推理侧Token爆发拉动算力需求；大模型公司ARR快速提升，AI大模型商业兑现进行时，高资本支出延续，为海外算力链提供有力支撑。

我们判断25Q2光模块板块景气度高，Meta和AWS等大厂800G产或继续上量；光器件侧MPO、AWG、FAU订单强劲，其中MPO光纤连接器主要受新建数据中心驱动，为产业周期后发力品种，呈现订单外溢的趋势，毛利率加速攀升，多家光器件厂商营收及业绩加速释放。

A应用：麦迪科技（AI医疗）、杰创智能（AI+巡检机器狗）、智微智能（AIPC+机器人）、慧辰股份（Agent）。

B算力板块：上半年业绩会相对比较难。

1）产业上，奥特曼预期gpt-5在夏季发布，国内R2、V4亦在弦上。我们预期新的模型会有更多的模态，算法上也有革命性的变化。具体细节和发行日期欢迎交流。

2）政策上，我们预期有关于人工智能+的顶层设计出台，成为行业重要催化。

3）自下而上，一些上市公司会在7月份发布AI产品、召开AI主题的会议论坛等。

相关：国能日新、托普云农、石基信息、金桥信息、开勒股份等。

近日，福建省数据管理部门联合市场监管、自然资源等部门，将企业基础信息、建设用地信息等公共数据，加工为数据产品后已完成向首批采购方——金融企业的交付，合同金额突破百万元，标志着全国首批由政府指导定价的公共数据授权运营产品在福建正式落地。

相关：深桑达A、海天瑞声等。

本次调研显示，AI相关投资持续推动光模块、连接器和数据中心IP需求增长，尽管部分企业面临终端疲软或客户观望情绪，整体宏观背景仍保持韧性。

• 安费诺：IT Datacom订单强劲但库存未现上升，C2Q收入指引为持平增长

安费诺表示客户订单强劲但并未出现库存积压，当前趋势符合客户资本开支计划。预计随着时间推移，IT Datacom与整体业务的book-to-bill将趋近1:1。C2Q收入指引体现有机业务持平、收购带动增长，运营利润率相较1Q有小幅改善。

• Arista：将基于90天新增信息更新指引，软件业务韧性强

Arista计划在获取更多关税与客户支出影响信息后更新指引，但即便关税未明确，公司也将根据新增可见性作保守更新。其EOS软件持续被云客户广泛部署，虽然存在开源替代方案，但客户多因网络复杂性选择EOS。校园与企业数据中心市场宏观背景仍稳健。

• Lumentum：F4Q业绩惊喜由多板块改善驱动，Nvidia合作有望扩展

F4Q预披露超预期主要受电信DCI、Datacom光模块与芯片等业务全面好转推动，同时毛利率也改善。此前CloudLight最大客户的份额流失已在2024年重获，未来有望继续扩张。当前与Nvidia的合作仅限于CPO用超高功率激光器，但有望借此拓展至光模块。

• 高通：收购Alphawave强化数据中心连接IP储备，未见手机市场进一步疲软

Qualcomm强调其战略重心为IP自有化，Alphawave收购有助于其丰富数据中心连接IP组合，交易规模在其并购经验范围之内。同时指出未看到手机市场有显著恶化，仍对上季度指引充满信心，尽管Mediatek发布了较疲弱的数据。

• TE Connectivity：关税影响可传导，预计对EPS中性，工业解决方案利润弹性更强 TE表示可通过价格传导关税成本，对EPS影响中性。工业解决方案的边际利润高达25-30%，高于运输解决方案。后者因商用运输市场疲软，整体利润受限。

• Teradyne：客户观望情绪未变，季节性规律失效，短期展望依旧保守

客户态度与1Q相比无明显变化，短交期与低能见度使公司维持谨慎展望。传统受无线业务驱动的季节性已失效，当前主要由计算与存储推动，传统预测模式不再适用。

风险提示：行业景气不及预期；新品渗透迭代不及预期。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！