游戏更新 事件：6月24日晚...

今年以来，游戏版号保持每月一次的发放频率，发放数量稳步增长。截至目前，今年已经有812款新游戏拿到版号。其中757款为国产游戏，55款为进口游戏。

事件：

6月24日，国家新闻出版署公布了147款国产版号、11款进口版号。

147款国产版号中，其中“移动”类76款；“移动-休闲益智”61款，“移动、客户端”7款，“移动、网页”1款，纯“客户端”2款；11款进口版号中，“移动”4款，“客户端”4款，“移动、客户端”3款。

从具体上市公司和知名游戏公司看，本次过审版号中的重点游戏有【腾讯】《战术小队：破晓攻势》《穿越火线：虹》、【网易】《无主星渊》、【恺英网络】《斗罗大陆：魂师大作战》、【巨人网络】《无尽修仙》、【三七互娱】《骑士与大龙 》、【 冰川网络】《最后小队》、【金山软件】《鹅鸭杀》、【电魂网络】《爆爆军团》、莉莉丝《帕萌战斗日记》、灵犀互娱《灵魂面甲》、四三九九《神都奇缘》《指尖石器》

1、2025年6月发放国产版号147款、进口版号11款，数量增多、频率稳定。2025年以来，国产、进口版号已经实现每月稳定同步发放，截至5月，今年共计发放放757款国产版号、55款进口版号，数量相较于2024年同期显著增加，有望提振游戏行业市场信心。

2、我们继续看好【腾讯控股】14款长青游戏在手，长线运营持续释放利润；

【巨人网络】《超自然行动组》表现超预期，且公司积极拥抱AI；

【恺英网络】积极回购注销，投资AI游戏《EVE》国内测试在即；游戏出海方面，龙头【ST华通】手握流水持续新高的头部出海手游《Whiteout Survival》，新游戏《kingshot》流水持续攀升，25年有望持续爆发贡献利润增量；

头部游戏出海公司【三七互娱】新游《英雄没有闪》《时光大爆炸》小程序榜单排名前列，新游戏《斗罗大陆》7月11日公测；

【完美世界】《异环》二测6月26日开始；

【吉比特】重点产品《问剑长生》《仗剑传说》上线，有望带来业绩增量；【心动公司】旗下自研手游《心动小镇》《出发吧麦芬》流水表现优秀，《伊瑟》国际版6月5号上线，taptap平台赋能；

【哔哩哔哩】《三国：谋定天下》周年庆更新表现优秀；【神州泰岳】长线SLG流水稳定，新SLG游戏海外已发，ICT业务迎来重估；游戏出海业务占比高的【宝通科技】（布局机器人）、

【掌趣科技】等;新增掼蛋游戏的休闲游戏龙头【姚记科技】；以及新品周期密集的【电魂网络】【冰川网络】等。

版号发放数量进一步增长，监管保持宽松态势。

国家新闻出版署发布6月版号，其中国产网络游戏版号147款，包括移动端版号获批137款（61款为移动益智品类），客户端获批2款、多端产品8款。

进口网络游戏获批11款，其中移动端获批4款，客户端获批4款、多端产品3款。

重点产品包括腾讯《穿越火线：虹》《战术小队：破晓攻势》；网易《无主星渊》；金山世游《鹅鸭杀》；电魂《爆爆军团》、恺英《斗罗大陆：魂师大作战》、巨人网络《无尽修仙》、盛趣游戏《逐鹿玛法》、三七《骑士与大龙》等。

我们认为今年以来游戏板块的运营趋势与我们年初的判断高度吻合，核心推荐逻辑连贯且持续兑现；

1）游戏政策宽松带来供给增加，游戏厂商产品线改善；

2）头部公司新品聚焦端游，移动端竞合格局相对宽松，买量竞争趋缓，带动产品成功率提升。

展望来看，我们认为A游戏景气度周期仍然持续，一方面端游的复苏带动了头部公司产品发行表现的提升；另一方面，头部厂商暑期重磅新品较过去两年（如24 DNF、23逆水寒等）明显减少，竞争格局趋于宽松的趋势有望延续。

我们于年初发布行业深度报告提示A股游戏公司迎来产品拐点，且后续持续跟踪和推荐。 6月1日发布跟踪报告 重点提示巨人、吉比特等新产品具备突出表现，并在电话会持续强推提示游戏配置机会。

当前时点，重申游戏板块。头部公司如腾讯、网易等受益端游复苏及搜打撤等玩法创新红利，建议持续关注配置机会；建议关注有新品逻辑的游戏公司，如ST华通《King shot》流水持续增长，新游《Tasty Travels》投放增加。巨人网络《超自然行动组》持续增长，看好下一个暑期节点。

吉比特《杖剑传说》+《道友来挖宝》有望保障Q3业绩强劲。下周建议积极关注恺英网络AI产品《EVE》进展；关注完美世界《异环》6月26号二测表现，大单品+看好都市开放世界题材先发优势。关注心动公司产品改善，海外新品《伊瑟》表现出色，同时存量产品《火炬之光》、《心动小镇》等有望同比增长。产业链相关：三七互娱、神州泰岳、电魂网络、冰川网络等。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！