内需更新 1、“母婴政府消费...

1）澳门推出“育儿津贴”计划，向每名永久性居民中3岁以下婴幼儿每月发放1500澳门元，每年共计1.8万澳门元。同时，出生津贴由5260澳门元提升至6500澳门元，父母双方均可同时申请；结婚津贴调升至2220澳门元。

2）京东超市与南昌市商务局联合推出“江西母婴消费券”，购买母婴商品可享受10%补贴优惠。

4月10日起至7月9日，京东APP江西母婴消费券活动专区自营奶粉、尿裤、婴童洗护、婴童喂养、童车童床等150个细分品类，覆盖700+品牌，近3w个母婴商品均可使用，满足全周期育儿需求。据初步测算，江西省母婴政府消费券活动期间，日常购买奶粉、尿裤等母婴商品，预计月省近千元。

3）近日珠海市总工会制定《2025年职工疗休养工作方案》，决定对市内及市外职工开展职工疗休养活动进行专项补贴。在珠海市内省级认定的职工疗休养基地开展的疗休养活动，可给予每人每天100元的补贴，每名职工每年可享受补贴1次。

中美关税政策发生巨变，刺激内需成为对冲外需影响的重要抓手。

新生儿拉动消费能力强、人口结构提振后未来乘数效应好，业内预计本轮内需刺激政策，除了常见的家电补贴、汽车补贴等，育儿补贴也将成为又一主流补贴项目，且该政策推出预期较快、力度较大。

孩子王4月13日启动“出口转内销扶持计划”，开放资源+渠道共享+数智赋能，全方位助力国内外贸企业扩展国内市场，进一步增强供应链端合作品质。

爱婴室主业推进门店优化，25年开店策略更积极，万代IP零售合作业务带来新增长。

预计润本 Q1收入超预期增长，儿童防晒啫喱新品快速放量、全渠道销售额突破3000万，伴随4-5月青少年系列上市、成长空间有望打开。

豪悦代工基本盘稳健，伴随需求端从纸尿裤向拉拉裤切换，ASP有望稳步提升；此外洁婷并表、打法升级，25年有望贡献千万级别利润增量。

阳光乳业主要产品为低温乳制品、常温乳制品、低温乳饮料、常温乳饮料、乳粉，并针对儿童提高免疫力开发了“初乳”产品。

新乳业主要产品包括液体乳、含乳饮料和奶粉等。公司在内部建立了行业内先进成熟的产品质量控制体系。

牛市整固期，精选内需： 进口替代自主可控+韧性内需性价比消费，适度配置扩内需政策预期方向，等待条件与信号再加内需顺周期强贝塔品种。

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