稀土更新 内盘涨价酝酿中，板...

1）近期氧化镨钕报价开始上调。随着新能源汽车旺季临近，7月排产已有环比提升，上周下游磁材厂商开始采购带动稀土价格小幅上涨。本周磁材厂商继续密集招标，截至7月7日中午，氧化镨钕报价上调至45.2万。目前来看，从磁材厂到贸易商报价都偏乐观，周内氧化镨钕价格可能突破到45.5-46万。随着后续旺季来临，稀土涨价空间有望打开。

2）供需格局改善明显，出口管制或加速错配。供给端，国内稀土配额或延续增速放缓的主基调，而缅甸进入雨季后发运量或边际下滑，供给约束持续；需求端，出口管制政策框架仍在，外盘补库或持续，而国内旺季临近，内外补库有望形成共振，稀土旺季涨价可期。

3）稀土磁材板块或逐步进入第三阶段行情。此前2-6月稀土板块行情本质是政策预期阶段，而随着旺季临近，考虑配额增速放缓的主基调，需求端内外盘补库有望形成共振，稀土现实涨价开启，板块或逐步进入第三阶段，即商品价格、股价的共振上涨。

风险提示：下游需求不及预期，配额增速超预期。