关于算力、AI Agent、国...

六里投资报发表了中信建投证券研究所所长武超则围绕当前AI行业的发展与投资机会分享的最新观点，供学习参考：

一个是GPU 本身对应的服务器的模组。 机房里面，还有铜连接、液冷电源、光模块、 PCB 等等。 看似技术门槛没有那么高，但是我们判断，明年可能会带来实实在在的投资的增量。 最后落到数据中心（IDC），机房里面，它也会带来增量。

往明年看，国产的GPU 的交付能力，我们判断是会大幅提升； 之后，它会带来整个产业链的一个投资。

所以我自己觉得，也不仅仅是盯着芯片这一个东西，更多需要站在整个产业链又一代的投资上去看这问题。

国产的需求，应该在未来一段时间还是非常清晰的。 而且对于先进芯片，其实这两年，它的制裁不仅仅是在算力的通信或者是计算能力上的限制，开始更多到算力密度的指标。

这个时候，在国产的市场中，到底哪些厂商能够有比较强的供给能力？ 国产的算力这一块，我想就会变得非常重要。

举个例子，相比于过去的模型是一个“人”，Agent更多是一个团队或者说小组的概念。

专家模型可能各有所长， 有的擅长解决数学问题，有的擅长解决代码问题，有的擅长解决图像问题等等，最终形成一个协作的智能群体。

这个时候，个性化方案的生成成本会大幅降低，模型与模型之间的摩擦成本也会大幅降低。 我们反推回来，这在人类的历史中也是很相似的。

比如说在医疗行业，现在多学科的会诊，随着现代医疗越来越细分，也变得很常见。 另外比如说在金融服务中，怎么提供个性化的金融服务方案？

在教育里，怎么提供个性化的教育？ 这都会带来耳目一新的产品。

像微软在365 里面，集成了全新的 AI agent。

我觉得，数据会成为一个基本的要素，但算力和应用其实是未来的一个胜负手。

简单看，从去年Sora出来之后，国内跑得也很快，像海螺AI、豆包等等，其实都有对标的产品出来，而且在海外出海的认可度也是非常高的。

我们把模型、算力，应用分开成了三块来讲，但我觉得这个东西它不是割裂的，

所以我觉得，最终就是，我们要以未来10-20年这样一个维度去看这些技术的交叉发展。

从移动互联网那一轮来看的话，去年我觉得可能更像 2012 年——基础的硬件有了，但是应用在哪不知道。 那么今年我觉得更像 2013 年，已经开始有一些应用的百花齐放，

（转自六里投资报）