商业航天+太空光伏更新 ①4...
发布者：乐晴
①4月17日，国家航天局举办的2026年“中国航天日”新闻发布会上，2026年中国航天重点任务发布。
②国家航天局官宣：将发布一系列航天领域重大信息。4月24日，中国航天日主场活动将在成都举行启动仪式，并集中发布深空探测、商业航天等重大信息。
③美发射翻新“新格伦”运载火箭并成功回收一级箭体。
④臻镭科技：2022年年报存在虚假记载被实施其他风险警示，证券简称变更为“ST臻镭”。
核心观点：
2026年4月24日中国航天日主场活动及中国航天大会将在成都盛大启幕，嫦娥五号与六号月球样品同框展出、深空探测成果集中发布，标志着中国航天从“国家队”主导向“国家+商业”双轮驱动跃迁。
紧随其后，长征10号乙火箭带星发射并实施回收测试、多家商业航天公司密集发射、SpaceX IPO预期等事件形成“催化链”，商业航天板块正迎来 “政策+技术+市场”三重共振的黄金窗口期，建议投资者重点关注，把握时代赋予的星辰大海机遇。
一、事件：中国航天日--重大信息发布在即，商业航天或成焦点
据权威部门透露，在4月24日启动仪式及后续中国航天大会（4月23-26日）期间，将集中发布 深空探测规划、商业航天扶持政策、嫦娥五号样品研究成果 等一系列重大信息。其中，商业航天可能涉及多重实质性利好，直接点燃市场对商业火箭、卫星互联网、太空旅游等赛道的预期。
二、催化引擎：4月底至6月，密集事件驱动板块上行
1. 长征10号乙：中国可回收火箭“里程碑式”突破
时间：4月28日
看点：新一代载人运载火箭 首次带星发射，并同步实施 一级火箭回收测试。
影响：若回收成功（预计概率超80%），将验证中国可重复使用火箭关键技术，大幅降低发射成本，为后续商业航天规模化应用奠定基础，直接利好火箭制造、回收技术相关产业链。
2. 国内商业火箭公司：从“首飞”到“组网”加速
蓝箭航天：预计5月 朱雀三号 首飞，目标实现一级垂直回收，对标SpaceX猎鹰9号。
国星宇航：6月 “星时代”星座首发星 发射，开启低轨卫星互联网组网序幕。
星际荣耀、星河动力：下半年密集安排 双曲线三号、智神星一号 等可回收火箭首飞，形成“火箭+卫星”双线并进格局。
3. SpaceX IPO：全球商业航天“情绪催化剂”
市场预期SpaceX于 2026年内完成上市，其市值可能突破万亿美金，将极大提振全球商业航天板块估值，尤其对具备技术对标能力的中国商业航天企业形成 “映射效应”。
中国航天日主场活动临近，4月24日将在成都举行启动仪式，并集中发布深空探测、商业航天等重大信息。
从产业逻辑看，航天日是高规格事件催化窗口，成果发布与产业展示并行，有望强化科技突破与商业化提速预期。
相关梳理（不构成投资建议）
SpaceX，北美客户：信维通信，迈为股份，钧达股份，西部材料等。
火箭：航天动力，超捷股份，再升科技等。
卫星：信科移动，西侧测试，天银机电，震裕科技等。
太空算力：顺灏股份等。
激光通信：烽火通信，新光光电，富吉瑞，上海瀚讯。
风险提示：火箭发射进度不及预期，商业落地不及预期
华西计算机：刘泽晶/张祺昌
国家航天局表示2026年，国内将进行# 深空探测:天文二号小行星探测与采样;载人航天:神舟二十三号等载人任务。
运载火箭:验证多型号可回收火箭;商业航天:推动产业发展。同时，4月24日举办的中国航天日活动将发布一系列重大信息。
商业航天安全监管会议指出#总书记高度重视商业航天发展，并作出系列重要指示批示，目前商业航天安全监管工作# 取得阶段性成效，各项重点任务有序推进。
顶层重点加码商业航天，市场风偏回归，星箭后续催化充足，三重利好共振，板块将迎来新一轮机会;建议关注核心国家队标的、β复苏环节、星网垣信核心供应商。
国家队:电科蓝天、中国卫星、国博电子、海格通信
星网核心供应商:铖昌科技、信科移动
通胀-卫星能源:电科蓝天、上海港湾
火箭:广联航空、超捷股份、斯瑞新材
风险提示:技术研发进度不及预期风险;商业化落地不及预期风险;政策支持不及预期风险等。
国内产业与资本共振，4月28日长征十乙将首飞，并同步验证全球首创的海上网系回收技术，银河航天完成 IPO 辅导备案、中科宇航 IPO 获受理、宁波商业航天基地启动在即，总投资 86.6 亿元；
亚马逊宣布以115.7亿美元收购 Globalstar，加码低轨卫星互联网、SpaceX 计划 5 月底递交招股书，启动IPO等。
我们认为此前美伊冲突压制市场风险偏好，近期双方进入谈判阶段，市场情绪升温有望进入risk-on；且财报季对于业绩的担忧逐步释放，而随着各大星座招标启动，行业竞争格局将更为清晰明朗，我们建议重点关注卫星载荷、火箭制造环节具备卡位优势的子板块。
此前太空光伏受风偏压制、政策限制担忧，板块自高点回调30%以上。
目前政策利空充分定价，4月10日的大跌更是杀出了恐慌盘。5月中美谈判，边际上只会向着放开的方向走（参考去年的锂电）。
4月下旬，板块密集催化。
1）26Q2起，国内商业航天将进入可回收火箭密集验证窗口。4月28日长征十号乙在文昌首飞，验证全球首创海上网系回收技术。朱雀三号遥二计划Q2再次回收试验，验证垂直回收技术。
2）近期T陆续下达二期40GW设备订单，S和OCI洽谈硅料采购事宜，进展超预期。SpaceX已将授予员工的股票期权归属日期提前至4月，预计最快#5月底公开提交IPO上市文件，并于6月15日当周进行定价，目标估值超过2万亿美元。在此之前还有三大催化：
一、4月底，SpaceX计划举办投资者简报会；
二、Starship V3预计5月中上旬首次发射；
三、Starship V3预计6月进行首次轨道加油演示（目标向火星进发）。
看好Q2太空光伏第二波行情，聚焦S链设备、材料。
1）设备，迈为、奥特维都有明确的安全边际，订单、业绩会看到很明确的拐点。除了太空光伏外，迈为的看点是长存扩产超预期，奥特维则是今年光模块AOI检测设备订单放量。
近期边际变化最大的是高测，不仅拿下T一、二期合计50GW订单，后续S的切片机，T、S的金刚线都有很大希望供应。公司还在布局CPO上游化合物半导体（InP、SGGG晶体、TFLN用Si衬底）切割设备和耗材。
2）如果还是担心设备被限制（虽然我们认为会放开），可考虑优先配置电池/组件和辅材环节。
晶科近期和T一直保持高频沟通，战略框架合作协议可能于近期落地。【钧达】目前卫星在手订单已经有100颗，不仅有国内卫星逻辑，6月CPI膜、钙钛矿产线投产后，即将开启S客户的送样验证。
聚和Blank Mask在头部Fab厂的验证进展超预期。
福斯特国内CPI膜已经开始小批量出货，感光干膜也成功导入胜宏。
科达利卫星减速器模组单星价值量30-40w，首次进入太空光伏赛道。
孙潇雅/敖颖晨
上周我们也是在搞了一个小范围的交流会，然后板块阶段性有一点点调整。
我们了解下来主要是市场担心的问题在于是否设备被限制出海，带来的板块性的担忧。然后关于这个问题，我们跟头部的光伏设备二级的公司都沟通了一下。
我们得到的结论就是目前没有任何设备不让他们出海，并且头部的设备也是积极在拿订单的过程，所以说这个阶段我们认为是没有任何需要担心的点的。
并且今年T那边10加40的落地，这个确定性非常强。并且也会在今年年内，把这些订单全部交付给海外客户，所以我们认为这个是无需担忧的。
第二点就是我们跟头部的设备公司沟通，更新下来目前的行业阶段。
首先我们先说那个十，那个十基本上都签了，但是那个十有后道的一些环节还没有开始下单，但我们认为很快。
然后那个中标的公司基本上还是我们之前会议上一直给领导们汇报过的，基本上一个环节就一个设备商。在这个十个GW中，拉晶环节：晶盛机电，切片环节：高测股份，电池片设备：拉普拉斯，然后组件设备：奥特维跟京山轻机。
我们认为后续第三点就是从太空光伏设备去看，我们认为5 6月份整个板块的行情仍然还会有望启动。原因就是40有望落地，然后再叠加那个S那边可能会有一些催化，然后再叠加后续整个板块性的行情，有一些情绪面的好转。
以下仅供参考，不构成投资建议！
1）卫星：意向订单充裕，国内及中东落地较快
-意向订单总量已经有几百颗，分三类产品：在巡天千河订单当中，目前传统的遥感和SAR雷达卫星占比较高；算力卫星今年将交付5-6颗，既有与遥感雷达等搭配的天数天算类卫星，也有与科研院所合作的纯算力试验卫星；与星网、垣信等合作的二代通信卫星目前在研发过程中
-国内客户：包括传统遥感和SAR雷达卫星客户，星网垣信等通信卫星客户，地面数据中心客户（为海外客户提供算力服务），之江实验室等科研院所等
-海外客户：正与东南亚、中东等友好国家对接，中东已有订单
-产能布局：今年完成扩产布局
2）太空光伏：scpi膜有望在Q3推出，钙钛矿叠层有望年底/明年初落地
-产能：scpi膜与中科院光机所合作，正在建设产品中试线，3季度出产品；钙钛矿本身有中试线
-定价方式：成本加成模式，scpi膜将参考现有砷化镓电池以及石英玻璃/延性玻璃及太空翼整体成本来定价
-验证节奏：scpi膜封装晶硅电池产品2季度定型，将搭载巡天千河卫星以备用电源形态做在轨验证；钙钛矿晶硅叠层产品将在年底or明年年初定型
海外客户：给北美大客户的样品正在准备中
3）光伏主业：海外占比有望提升，盈利整体改善
1季度出货结构：国内/海外=3/7，未来海外维持7-8成占比；认为今年盈利会整体改善
土耳其工厂1期2.5GW在3月底完成出片，预计3个月达产，往美国销售顺畅，售价对标美国本土产能，盈利可观。
*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！