稀土更新 美国稀土公司宣布，...

美国稀土公司宣布，计划以现金加股票形式收购巴西稀土矿商Serra Verde，交易总价值约28亿美元。美国稀土集团股价上涨13%。

事件：稀土氧化镨钕现货价格再次踏上80万元/吨，自3月19日低点69万元/吨，上涨16%。

供应同比收缩。2026年首批配额同比持平，但随着稀土管理条例的实施，冶炼白名单及配额的严格执行，分离厂停、减，转陆续发生，冶炼产能持续收紧,氧化镨钕的实际产量同比下降，近期陆续有中小型分离厂停产，引发了市场对现货供应的担忧；

需求保持韧性，今年前2个月，稀土永磁体出口同比+8%；海外需求旺盛+低库存下陆续补库+抢现货，驱动稀土价格走向新高；

随着5月份特朗普访华时间的临近，稀土仍然是双方谈判的重要议题，稀土战略资源的定位将再次得以强化，稀土板块有望迎来戴维斯双击。相关：盛和资源、包钢股份、中国稀土、中稀有色、北方稀土等。

本份会议实录基于方正证券金属研究团队于2026年4月20日发布的观点，核心围绕有色金属板块的二季度投资策略展开，重点围绕碳酸锂与稀土两个细分方向。主要结论如下：

整体观点：有色金属大品种（铜、铝、黄金）的长期逻辑不变，且当前相关公司估值已具备吸引力（电解铝公司约10倍PE，铜公司约12倍PE，黄金公司约14倍PE）。但鉴于市场对美伊谈判进展及短期价格波动的担忧，建议将关注点转向对宏观判断要求相对较低的品种。

碳酸锂核心逻辑：

供给端显著收缩：全年供给增量预期较年初大幅下调约10万吨（LCE当量），主因一系列意外事件冲击：1）澳大利亚柴油供应紧张（炼油厂事故加剧缺油风险），影响矿山生产；2）津巴布韦锂精矿出口停滞（已中断约50天），直接影响二季度国内原料供应；3）江西锂云母矿采矿权换证，可能导致5月起停产；4）马里、尼日利亚等地因安全与运输问题影响产出与外运。

需求端展现韧性：下游排产持续环比上涨，头部企业一季度利润表现良好，表明产业链能顺价，需求能承受当前价格。

供需展望：全年供需预期从年初的小幅过剩转向紧平衡甚至短缺。二季度供给冲击将集中体现，看好板块持续上行。

标的建议：价格预期上修后，关注高自给率、高产能增长的弹性标的（大成矿业、古城矿业、盛新锂能）；同时，赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份等龙头公司也能享受行业贝塔。

稀土核心逻辑：

供需趋紧：2026年供给增速预计仅约10%，而需求增速（受电动车、战备等拉动）将高于此。行业库存处于低位，价格上涨时中下游补库需求强，无力平抑价格。

价格制约与博弈价值：稀土价格受监管关注（因影响电动车成本），涨幅和速率可能受限。但二季度博弈价值显著提升，因美伊局势走向、特朗普可能访华等事件可能成为催化。

板块特征：贝塔大于阿尔法，主题投资色彩浓。景气度来临时，整个板块都值得关注。

标的建议：北方稀土、中国稀土、盛和资源等稀土集团，以及金力永磁、宁波韵升、中科三环等磁材公司。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！