半导体更新 1、半导体产业链...

1）费城半导体指数跌2.07，芯片股多数下跌，恩智浦半导体、美光科技跌超4%，迈威尔科技、科天半导体跌近4%，高通、博通跌超3%，超微半导体盘后跌超8%。

2）存储龙头西部数据批准追加40亿美元回购额度，涨7.4%、闪迪涨4.55%，均续创新高。

3）西数据首席财务官：西数2026年的产能都已被预订一空。英特尔CEO陈立武：内存短缺要持续到2028年。

4）半导体测试设备生产商泰瑞达单日大涨13.41%并创历史新高，四季报和业绩指引全面碾压分析师预期。

5）德州仪器洽谈收购芯片设计公司芯科科技，交易价格约为70亿美元，芯科科技盘后大涨34%。

6）据NIKKEI ASIA，中国长鑫存储与长江存储将大幅扩大存储芯片产量。

7）AMD发布业绩后走弱。

英伟达作为人工智能（AI）芯片的绝对领导者，据报道已要求三星电子加快第 6 代高带宽存储器（HBM4）的供应。

三星电子目前正在进行最终质量测试，计划在 2 月进行大规模生产发货，但英伟达已要求无论测试结果如何都要供应。

分析人士认为，英伟达正在竞争激烈的环境中争夺 HBM4 产能，面临来自 AMD 和谷歌等竞争对手的激烈追赶。这一举措被评价为韩国存储企业地位的转变，上升到乘着 "存储超级周期"浪潮的" 超级供应商 "（Super-Eul）领域。

韩国存储的无与伦比地位

英伟达最近要求三星电子在可靠性和质量评估尚未完全定稿的情况下就开始供应 HBM4。

目前，三星电子和 SK 海力士都在进行 HBM4 的最终质量测试。

有分析认为，英伟达是在已经验证了一定水平的质量基础上，推动跳过详细测试并立即加快供应。

仅仅一代之间，形势就发生了逆转；此前，三星电子还在为是否能通过英伟达的 HBM3E 质量测试而感到担忧。英伟达计划将 HBM4 集成到其下一代 AI 芯片 "Rubin" 中。

这种转变表明韩国存储企业在全球 AI 和半导体供应链中已经上升到无与伦比的地位。此前，AI 生态系统的主动权掌握在生产图形处理器（GPU）的英伟达等运营 AI 模型的大型科技公司手中。然而，随着 AI 竞争的加剧，局面已经改变。如果没有 HBM 支撑计算性能，尖端 AI 加速器无法正常工作。为了获得 HBM 直接影响 AI 芯片的推出和数据中心的扩张，三星和 SK 海力士等韩国存储巨头现在掌握了全球 AI 产业的 "瓶颈"。

根据市场研究公司 Counterpoint Research 的数据，SK 海力士和三星电子预计将分别占据今年全球 HBM4 市场份额的54%和28%，合计占比超过 80%。KB 证券研究部负责人金元东表示："三星和 SK 海力士近期的表现反映了台积电的地位，后者控制着大部分先进半导体生产，可以随意提价。虽然英伟达的 GPU 是 AI 时代的必需资产，但这种必需性现在正延伸到存储领域。"

2月3日，日经新闻报道，中国CXMT和YMTC将在全球供应紧张之际大幅扩大内存产量，正启动创纪录级别扩产。

长江存储→模组+封测+同一实控人→万润科技；长鑫存储→模组+代工+同一实控人→兆易创新。（不构成投资建议）

1）上国投增持概伦5%股份

1月12日，概伦电子发布公告，KLProTech等8个员工持股平台拟通过协议转让方式向上海科创集团转让2176万股股份，占总股本的5%，转让价格为31.8元/股，对应总价6.92亿元。

国资增持凸显概伦平台地位

去年7月公司首次以协议转让形式引入上海芯合创（背后为上国投等上海国资），上海国资持股5%。

本次入股的上海科创集团为上国投全资子公司，代表双方战略合作的进一步加深。

2）再次强调EDA整合平台的巨大潜力

EDA行业并购整合大势所趋，5年内会形成2-3家覆盖全面的全流程巨头。

国有资本在推动EDA整合中起到重要作用，当前大基金三期、国资正开启新一轮布局，需重视地方EDA整合主体的发展潜力。

3）概伦发布业绩预告

1月26日，公司发布2025年年度业绩预告，预计2025年实现营业收入4.87亿元，同比+16.21%；预计实现归母净利润3600万元（去年同期约为-9597万元），同比扭亏为盈；预计实现扣非净利润-5900万元（去年同期为-8949万元）。

整体符合预期。26年锐成芯微并表，收入规模将快速增长。

上期观点

1）国产先进工艺是后续业绩增量的重要方向

EDA工具与制造工艺高度绑定，没有晶圆厂的PDK/标准单元库支持，EDA就无法驱动芯片设计。

过去7nm及以上工艺，工艺标准基本由海外建立，国内EDA/晶圆制造处于跟随状态。

随着国内制造工艺的路径分叉，#海外EDA工具将无法适配国产先进工艺、这部分需求为国产EDA工具创造了完全独立空白的空间。

模拟、数字IC 7nm及以上等领域面临与海外成熟工具的正面竞争，而国产工艺分叉的EDA供需仅为国内独有。未来5年将成为国产EDA公司业绩放量的重要驱动。

2）IPO/并购频现、实则加快整体发展

12月IPO动作频发，或将放开EDA公司上市，引入更多资本助力行业发展。

①是否对现有EDA上市公司格局造成影响？目前这几家进入IPO流程的公司的工具与3家上市公司重合度较低，#不会引起正面冲突。国内同类型的点工具公司不止1家，#对现有上市公司的并购不会造成太大影响。

②行业仍将保持并购整合、格局优化的整体趋势。

③在大基金、产投等一级资本外引入更多活水，有助于行业整体发展。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！