商业航天更新：广州链+火箭海上...

发布者：乐晴

①国家航天局发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》。

②广州印发广州市加快建设先进制造业强市规划（2024—2035年）。提出到2035年，打造具有全球影响力的天空之城、中国商业航天新一极。《规划》支持鼓励广州市高校及企业开展“五羊系列星座”“大湾智通”等卫星星座建设。规划提出，推动南沙中科宇航液体火箭总装测试基地建设和黄埔星河动力火箭总装基地尽快落地。

③国内首个海上回收复用火箭基地在钱塘开工。

④美国国家航空航天局NASA周四披露，国际空间站发生“医疗情况”，正评估是否让乘组提前返回地球。

广州印发广州市加快建设先进制造业强市规划(2024一2035年)；目标大力构建集运载火箭研制发射、卫星研制和航天应用于一体的商业航天全产业链。

火箭：聚焦可复用技术，依托从化商业火箭液体动力系统试验中心及总装测试产业化基地，为中大型液体火箭研制提供坚实基础。推动南沙中科宇航液体火箭总装测试基地建设和黄埔星河动力火箭总装基地尽快落地。

卫星：支持鼓励广州市企业开展“五羊系列星座”、“大湾智通”等星座建设，牵引卫星制造、火箭发射、卫星运营和应用产业发展，构建完整商业航天产业生态。

航天工程（中国运载火箭技术研究院（航天一院）唯一上市平台）,中国运载火箭技术研究院是中国火箭技术的天花板、顶梁柱.公司在火箭发射领域的收益，核心来自商业航天配套(特种推进剂，箭体结构件，地面测试系统)，国家队发射服务配套，技术协同与订单放量，公司除了为航天科技集团国家队火箭提供推进剂、舰体结构件与地面测试系统以外，同步为#中科宇航、星河动力等民营火箭公司配套供货、认证壁垒极高。2025Q3单季商业航天配套营收约8亿元，毛利率45%

中科宇航&星河动力其他配套商：泰胜风能、银邦股份、斯瑞新材、飞沃科技.

不构成投资建议！

广州商业航天产业链中，多家上市公司通过不同业务布局深度参与，覆盖卫星制造、火箭研发、地面设备和卫星应用等关键环节。

泰胜风能：泰胜风能集团股份有限公司实控人为广州经开区，自2021年起便前瞻布局商业航天赛道，分别投资了星河动力、中科宇航、联适导航、立得空间等产业链上下游优质企业超17亿元。其布局已形成多维协同效应。泰胜风能与国内头部的民营火箭公司星河动力（Galactic Energy）签署了战略合作协议；双方计划在火箭箭体结构、燃料贮箱，以及火箭发射、回收设施的研发、设计及制造等方面展开合作。

普天科技：中电科普天科技股份有限公司作为中国电科54所旗下上市平台，以“三体计算星座”为核心，通过“通信+芯片+算力”协同，从设备供应商向空天算力服务运营商转型，核心是在轨AI算力组网。

海格通信：广州海格通信集团股份有限公司是广州市政府旗下，无线通信与北斗龙头厂商。提供卫星通信终端、北斗导航终端及系统解决方案，支持低轨卫星互联网建设。参与“五羊星座”等本地星座项目，提供地面通信模块与数据链支持。在智慧城市、海洋监测等领域广泛应用卫星通信与导航技术。正积极参与国家快速推进的卫星互联网重大工程项目，全方位布局卫星通信领域。

中海达：广州中海达卫星导航技术股份有限公司是高精度卫星导航定位产品提供商。专注于北斗高精度定位技术，提供卫星导航接收机、测绘智能终端等产品。

硕贝德：惠州硕贝德无线科技股份有限公司是卫星天线与射频器件供应商。研发生产卫星通信天线、相控阵天线等核心部件，支持低轨卫星互联网建设。

昊志机电：广州市昊志机电股份有限公司部分产品已在头部商业航天公司实现小批量应用。

宜通世纪：嫦娥六号回落通信重保任务，宜通世纪内蒙古分公司第一时间组建保障专项组。

据钱塘发布，近日箭元科技中大型液体运载火箭总装总测及回收复用基地在钱塘破土动工。

这标志着国内首个海上回收复用火箭产能基地，也是首个不锈钢火箭超级工厂正式启航。以这片热土命名的“钱塘号”火箭同步亮相，宣告钱塘叩响星辰之门，开启了商业航天的新篇章。

SpaceX 垂直回收依赖箭上高精度控制、大推力调节与复杂着陆支腿，中国选择 “网系回收 / 海面软着陆 + 箭体简化”，降低箭上控制与结构成本，适配商业航天初期低成本迭代需求。核心优势：运力损失小、落点灵活、安全冗余度高，高密度发射与低成本复用，匹配商业航天规模化与低轨星座组网场景。

海兰信：“海—天—岸”一体化技术稀缺标的，赋能海上回收系统的稳定性与安全性。海南商业航天发射场“可重复使用火箭海上回收系统”正式开工，预计2026年底交付；指挥测控船、两型回收船相继开工，海兰信子公司参与指挥测控船招标与技术侧落地。

巨力索具：网系回收与转运核心环节，耗材属性带来频次增量。深度参与我国首创的海上网系回收平台“领航者”，面向“箭—船—网”三元协同的柔性网捕获方案。索具平均使用寿命约1年左右，海洋环境加速损耗，替换需求持续。

风险提示：产业进展不及预期，公司业务推进不及预期

中泰机械邢博阳

商业航天后续的催化包括春节后的火箭密集发射，26Q2二代星启动招标，蓝箭航天IPO，SpaceX IPO，预计会是贯穿全年的主题。与此前的平铺交易不同，后续的交易会逐渐缩圈，聚焦市场空间大、通胀环节、SpaceX/星网/垣信有订单的环节和公司。

我们持续看好太空能源板块，基于以下原因：

太空能源的终局不是几万颗低轨卫星，太空算力才是星辰大海。低轨卫星轨道铺满，搭载的上限在1.5~2GW，太空算力的需求100GW起步，# 未来仍然有50甚至100倍成长空间。

太空能源是最强【通胀环节】。随着卫星功率提升，太阳翼面积、储能电池用量同比例提升。Starlink V2 mini太阳翼面积105m2，V2正式版259m2，V3预计400m2以上。国内目前一代星仅18m2，对标海外仍有10~20倍提升空间。

太空能源最早能够看到【订单兑现】。国内设备、电池片厂商近期陆续与SpaceX对接，近期预计会有订单、送样等事件催化。二代星招标启动后，头部太阳翼厂商预计也会有订单斩获。

太空能源正迎来更多玩家入局：东方日升23年开始小批量供应P型HJT电池片，钧达股份收购尚翼光电，晶科能源与晶泰科技合作加速钙钛矿叠层产业化，天合光能也将加快推进钙钛矿量产化商业化进程。太空不仅给光伏开拓了新的应用场景，也将极大推动钙钛矿等新技术的产业化进程。

当前看好【SpaceX链】，近期迎来密集审厂、送样、下单进展。