半导体更新：存储+靶材 1、...

事件：据韩国媒体Sedaily报道，全球前两大DRAM芯片大厂三星和海力士已向客户发出通知，今年第二季度将继续大幅提高DRAM价格；具体涨价幅度则因客户而异，但中小型客户可能将不得不接受大幅涨价以确保DRAM供应。

根据Gartner预测，2026年底DRAM和SSD等存储器价格将比2025年底上涨130%。

根据DRAMExchange数据，DDR48Gb产品2025年3月仅1.3美元，2025年底涨至9.3美元，2026年2月又上涨约40%至13美元，累计涨幅已经接近10倍。

DRAM芯片价格飙升并非暂时的供需失衡，而是一个结构性问题，供应长期无法跟上需求。当前正值人工智能行业从简单的搜索表单转向取代人类专业知识的“代理人工智能”之际。随着代理人工智能被企业、政府以及个人使用的智能手机采用，DRAM用于推理和计算的需求正在爆炸式增长。

存储涨价周期持续，26Q2环比增幅有望延续高增速，下游客户尤其是苹果对涨价的接受度也展现了存储已经是完全的卖方市场，本轮存储行情已经跳出此前的周期循环，进入AI重塑底层逻辑的成长大时代，存储板块整体估值逻辑有望重塑、业绩有望持续上修。

-2月28日据韩国媒体sedaily报道，三星电子和SK海力士已向客户发出通知，26Q2将继续大幅提高DRAM价格。另据台媒《PCDIY！》，SK海力士在农历新年后向客户发出涨价通知，DDR5颗粒26Q2将涨价40%。2月26日，部分存储模组厂商已开始暂停对外报价。

-三星电子在与苹果就LPDDR5X供应价格进行谈判时，最终在其正式报价中要求涨价100%，苹果接受了该价格。

-存储已是完全的卖方市场。三星和SK海力士与这些头部科技巨头的合约，可能还是会按季度或半年制定交易量和价格区间并签订合同以确保供应，但是最终供应价格则将根据交割时的市场价格进行调整；对于中小企业客户来说，现在是每月签订的合同。

相关再梳理（不构成投资建议）：

存储模组：香农芯创、国科微、佰维存储、江波龙等

存储芯片：兆易创新、澜起科技、东芯股份、普冉股份、聚辰股份、恒烁股份等

半导体设备：中微公司、北方华创、拓荆科技、苏大维格等

半导体材料：雅克科技、鼎龙股份、彤程新材、安集科技、兴森科技、天承科技、兴福电子等

封测：长电科技、通富微电、汇成股份等

风险提示：需求不及预期、研发进展不及预期

（日矿、霍尼、东曹）25年中旬涨价5-6%，26Q1继续涨12-15%，半导体靶材累计涨幅15-20%。

其中铜靶涨幅较高，钽1-3月价格涨幅大，钽靶Q2有可能继续涨价。

26-27年除江丰海外厂商几乎无新增产能，供需缺口10-15%会持续6个季度以上，甚至进一步扩大！所以靶材公司现在不跟Fab厂锁长协，量价均不锁定。

GTC大会来临提振M9产业链景气，GroqLPU预计带来新增量，M9树脂及Q布迎来催化；此外华为950PR有望近期推出，华为链重点关注。覆铜板材料行业趋势确定，竞争对手有限，业绩估值共振。

相关梳理（不构成投资建议）：

圣泉集团：（华为此前已经入股其电子材料子公司，近期将有2家产业链标的战投落地）、东材科技（全球M9树脂唯一标签）、莱特光电（Q布，砂-棒-丝-布垂直整合产业链）、联瑞新材（高速覆铜板用硅微粉）。

存储行业是典型的规模经济，不管是满足国产替代需求，还是想要在全球市场具备话语权，长鑫+长存大幅扩产是必然，中长期两寸产能均有70-80万片/月预期，以及国内先进逻辑的持续突破和扩产，设备及材料强受益。

行业高景气周期下、确定性扩产预期、材料方面同样关注确定性，产品在下游主导份额，高壁垒隔离新进入者，难以被代替才能带来明确的扩产受益，该类性包括：雅克科技（前驱体）、鼎龙股份（抛光垫）、安集科技】抛光液）、广钢气体（现场制气）、兴福电子（磷酸等）、华海诚科（塑封料）等。按照扩产体量切换中长期估值，仍均具备较大空间。其中，部分公司基本情况更更新：

1）雅克科技：先科股权收回公告预期+海外锆、铪涨价情况下美光、三星等新客户有望超预期放量

2）广钢气体：华虹成都项目预期，从单纯两存切入国内核心逻辑厂，意义重大；卡塔尔氦气受中东局势影响，国内进口卡塔尔占比超50%。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！