人形机器人+比亚迪更新 一、...

事件：马斯克官方社媒称Model S/X生产将于“几个月内”停止以进行机器人生产。

我们认为今年将为人形产业从主题-成长迈入的元年：

硬件端趋于定型带来经济性初显：T V3硬件定型步入尾声、自动化产线搭建提速，国内近期发布首个国家级人形机器人与具身智能标准体系、行业标准研制正在路上。

模型端加速迭代，赋能大小脑泛化性提升：人形在“VLA+世界模型”下训练提速，PI推出多尺度具身记忆方法，赋能模型跟踪15分钟任务并同步保持长短期记忆——更复杂长程任务执行成功率可期。

场景端，春晚国民级平台打开用户心智及接受度，场景落地“星星之火”：以银河通用为例，其在2B车厂、2C商用的无人零售太空舱、医疗陪诊、科研教育等场景多处开花，任务执行成功率及平均无故障时间均有显著进步。

人形机器人作为AI终端应用的大空间长逻辑没有改变，年初以来市场对人形场景落地的叙事未看到新变化、担忧T V3发布及量产节奏等因素，板块自26年1月底至今持续调整，成交量亦回归清淡。边际上，T V3作业进展或有超预期变化，宇树招股书公布及上市进程也有提速趋势。守得云开见月明，重视当前时点下的机会。

1）2月26日+3月4日视频素材加急拍摄中，预计本月下旬宣发物料对外发布-机器人工厂干活视频；

2）V3/V4版本号是跟着灵巧手的版本号更新，目前工厂干活机器人用的V3.0版本灵巧手，4.0灵巧手预计4月下旬面世，同步V4机器人对外发布，量产的重要版本-V4；

3）V3/V4甚至V5都是同步研发，不存在发布一版再研发一版的情况；

4） 截止到3.5已经生产2400台B端机器人，工厂干活/训练，所以会有部分小问题返工，比如丝杠啮合，能耗等问题，近期V3的相关订单都是小批量订单；

关注重要方面：随着量产接近，PPA逐渐增多，而战略合作供应商5家-三花/拓普/荣泰/长盈/恒帅，在供货能力范围内横向拓宽产品供货范围，建议重点布局坐等机器人贝塔来临。

近期重要变化的：恒帅，已定灵巧手手腕电机，3月初交付手指小电机+3月下旬身体大电机测试，后续陆续增加供货范围，直至量产交付，以及指定对应T1采购。

1）第二代刀片电池

充电大幅提速：常温 10%→70% 仅 5 分钟；10%→97% 仅 9 分钟；-30℃ 极寒 20%→97% 不到 12 分钟

2）闪充基建

已建成闪充站 4239 座。

2026 年底目标：建成 2 万座（中站 1.8 万座、高速站 2000 座）

3）新车核心信息

腾势 Z9GT：纯电续航 1036km，预售价 26.98–36.98 万

大唐 EV：续航 950km，2026 年上半年上市

宋 Ultra EV：续航 605–710km，预售价 15.5–18.5 万

4）观点更新

产品开始发力，维持了大半年的格局有望重塑。

一、电池本体（闪充核心载体）

1.正极材料（最核心）

- 丰元股份：与比亚迪签3年优先长协，为闪充电池提供专属高压实磷酸铁锂，联合研发且独家适配，是本次闪充电池最直接的核心材料供应商。

- 德方纳米：磷酸锰铁锂核心供应商，支撑二代刀片高倍率与能量密度提升。

- 湖南裕能：磷酸铁锂正极龙头，深度配套比亚迪，受益于闪充电池放量。

2.电解液与隔膜

- 天赐材料：高倍率电解液龙头，LiFSI技术降低内阻，适配闪充需求。

- 恩捷股份（：超薄湿法隔膜（4μm），高孔隙率提升离子导电率，保障快充稳定性。

3.结构件与设备

- 科达利：刀片电池壳体核心供应商，适配二代短刀与高倍率结构要求。

- 海目星：二代刀片激光设备独家适配，覆盖极片加工、叠片、焊接、CTP/CTB全流程，比亚迪为其第二大客户（营收占比约15%）。

- 联赢激光：电芯/PACK激光焊接主力，蓝光激光适配铜铝焊接，市占率高。

二、车载高压与控制（闪充实现关键）

1.碳化硅芯片（核心功率器件）

- 三安光电）：国内唯一碳化硅全产业链布局，提供车规级SiC芯片，支撑高压快充与高效能量转换。

- 天岳先进：碳化硅衬底全球市占率25%，进入比亚迪供应链，为SiC芯片提供基础。

2.高压连接器与充电枪

- 永贵电器：1000V液冷高压连接器、充电枪已通过比亚迪验证，单车配套价值约1200元。

3.车载电源模块

- 欣锐科技：大功率充电SCM超级快充模块供应商，适配兆瓦闪充高压平台。

三、补能基础设施（闪充落地保障）

1.超充桩与功率模块

- 许继电气：中标比亚迪首批兆瓦闪充站设备，提供600kW液冷超充桩。

- 盛弘股份：与比亚迪签署战略协议，独家供应兆瓦级充电堆核心功率模块。

2.充电模块与电源

- 英可瑞：1000V高效电源模块供应商，转换效率98.5%，支撑峰值功率输出 。

核心结论

- 核心：丰元股份（正极材料独家长协）、海目星（激光设备独家适配）、三安光电（SiC芯片全链支撑）。

- 快充配套龙头：天赐材料（电解液）、恩捷股份（隔膜）、永贵电器（高压连接器）、许继电气（超充桩）。

以上基于发布会前公开供应链信息，具体量产份额以比亚迪官方后续披露为准。

发布第二代刀片电池及闪充技术，刷新充电速度新纪录

1）充电时间： 电量从10%充至70%需5分钟；从10%至97%需9分钟。

2）能量密度： 较第一代刀片电池提升5%

3）搭载车型： 仰望U7、腾势N9 、方程豹钛3、海豹07、大唐、海狮06、宋Ultra、方程豹钛7、腾势Z9GT和仰望U8L，#其中腾势Z9GT续航里程达到1036KM。

4）闪充桩： 单枪峰值充电功率1500kW

发布闪充中国战略，计划26年底落成2万个闪充站

）闪充中国战略： 计划到2026年年底建设落成2万个闪充站，其中包含1.8万座“闪充站中站”和2000座“闪充高速站”；截至目前闪充站已建成4239座。

2）闪充站覆盖范围： 一二线城市3公里以内，三四线城市5公里以内，五六线城市6公里以内

3）高速闪充站建设： 26年底在高速公路建成2000座闪充站，覆盖接近1/3的高速公路服务区

电池正极：容百科技； 充电枪&高压连接器：永贵电器； Sic芯片：三安光电； 运营：朗新科技

浙商大制造汽车邱世梁/刘巍/顾淳晖

*公开资料整理，仅仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！