风电+储能更新 1、英国政府...

事件：英国能源大臣米利班德宣布，在中东局势对能源安全的影响下，英国政府将出台一系列措施以“更进一步、更快”地推进国家能源安全，并确认将今年第八轮CfD招标（AR8）招标提前至7月启动。

重申我们这段时间以来的观点：在中东地缘冲突引发能源焦虑、数据中心建设需求进一步强化潜在电力缺口的当下，我们认为海风作为欧洲本土资源禀赋最优、产业链相对最完善、同时也具备一定经济性的可再生能源形式，将在未来很长一段时间成为欧洲各国政府能源建设重点发展的方向，此次英国AR8招标正式提前进一步印证了这一观点，并且我们认为后续欧洲其余国家也有望进行效仿。

国内欧洲海风出口链：大金重工、明阳智能、东方电缆、天顺风能、海力风电 ；风电板块：运达股份、明阳智能、金风科技、三一重能、东方电气。

姚遥/彭治强

1）近期，随着中东冲突升级，伊朗封锁霍尔木兹海峡，造成中东油气资源运输受阻，推升欧洲天然气价格大幅上涨。此前欧洲已经意识到发展海风的重要性，我们本次中东冲突预计有望推进欧洲海风建设提速，具体来看：1、欧洲各国签署《汉堡宣言》，加速推进海风项目落地；2、英国减免部分风电工业品进口关税。

2）当前时点，中国大陆以外海风项目并网提速。26年1-3月海风新增并网约0.9GW，较25年同期的0.3GW有所增加，奠定26年海风装机高增基础。

3）因此，继续关注“海风+出海”景气赛道，重点关注管桩、海缆、风机环节龙头。

算力狂奔带动全球电力需求攀升： 当前 AI 算力的爆发式增长正持续推高全球电力需求，成为电算协同关系中最直观的驱动变量。

随着以 OpenClaw 为代表的 Agent 类应用快速普及，算力消耗已进入全新量级，这类应用单次任务的算力消耗可达普通对话的数十倍，其持续调用更是形成了稳定的基础用电负载。

据国际能源署（IEA）数据，2025 年全球数据中心电力消耗约为 415—650 太瓦时，占全球总用电量的 1.5%—2%，其中 AI 数据中心用电量占比已达 30%—40% 且仍在快速上升，美国、中国和欧洲成为电力消耗最集中的地区，分别占比 45%、25%、15%。

摩根士丹利预测，2025 年至 2028 年美国数据中心累计电力缺口将达 47 吉瓦，相当于 9 个迈阿密城市的总用电规模，而随着企业对 Agent 类应用的渗透率从 2025 年的不足 5% 预计攀升至 2026 年底的 40%，算力需求将持续转化为刚性电力需求，进一步加剧全球电力供应的压力。

中国绿电+储能+电网IT迎来价值重估：

1）tokens价格本质电力成本优势，中国拥有全球最大的电力系统，2025 年累计发电装机容量达 38.9 亿千瓦，全社会用电量突破 10 万亿千瓦时，远超美国及欧盟等经济体的总和，同时水电、风电、光伏等清洁能源装机规模位居全球前列，部分地区的能源供给优势使得数据中心能获得相对较低的用电成本，形成了 AI 算力的成本壁垒。

2）海外缺电，但是国内绿电消纳和供电稳定性成为核心，有的地区新能源装机规模较大，但由于消纳能力有限，局部时段会出现电力过剩；还有一些地区则受限于电网调度能力，新能源并网和稳定供电仍然存在一定挑战。#我们认为中国电算协同中绿电是基本，#储能保障稳定性，#电网IT关系发电效率，#而数据中心成为绿电下游核心消纳场景。

绿电：金开新能

储能：阳光电源、海博思创（电新覆盖）

电网IT：南网科技、国能日新、朗新科技、远光软件

AIDC：宏景科技、利通电子、协创数据、东阳光、数据港、润泽科技。

风险提示：政策进展不及预期；下游需求不及预期；人工智能风险等。

赵宇阳 / 万陈鹏

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！