AI链更新 ①谷歌发布最新一...

①谷歌发布最新一代AI模型Gemini 3，图像生成、编程与AI搜索全面增强。

②阿里面向海外市场的千问APP国际版将在近期上线。千问APP在公测上线次日进入苹果App Store免费应用总榜第五位，排名超越DeepSeek。

③百度AI原生营销服务收入同比增长262%达28亿元。

④英伟达将在当地时间11月19日美股盘后公布季度业绩。微软、英伟达与Anthropic宣布达成合作，算力由英伟达提供支持。

⑤隔夜海外市场：大型科技股多数下跌，亚马逊、AMD跌超4%，微软、英伟达跌超2%。

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昨晚谷歌正式发布上线Gemini-3，全项评分均实现SOTA，而且我们体验下来实测效果惊艳，尤其前端代码能力&复杂长任务能力显著提升，体感明显超越GPT-5.1和Claude-4.5，进步幅度在历次模型更新仅次于GPT-3.5到GPT-4

1）跑分领先：从榜单来看几乎每项都实现了行业第一，但我昨晚的体验主要围绕前端，看一些其他的评测确实传统的推理、数理等能力表现都较为优秀，符合评分表现

2）前端能力跨越式提升：这个可以理解为代码能力、对于前端交互的理解、长链条复杂任务能力等多维度的提升，最后体现的效果是真的能够通过简单的Prompt做类似于网页游戏（我做了个网页版Pokemon和网页版CS）、多层可交互页面等复杂的生成结果，这个具体可以看我们一会儿的测评演示

3） 推理效率快&输出准确率高：Gemini-3使用下来还有一个体验就是输出效率很高，同样的复杂任务可能GPT-5要5分钟，Gemini-3只需要1分钟，而且指令遵循和输出准确率都很好，使得使用的体验非常顺畅，不太会需要持续去纠正AI的情况

4）最后还有一些原生多模态等能力，这个目前看来呈现的提升主要在于看图直接出网页上，也是和前端能力的结合，后面看如果把生图、生视频能力再综合整合进来后能不能有更强的化学反应

Gemini-3这次的进步超预期，我们认为能够对市场先前对于“AI泡沫”的担忧有所缓解，大厂在训练端尤其是RL侧的大规模投入在模型能力上体现，海内外其他大厂预计也会继续加码提升追赶模型能力，同时模型能力上限应用的天花板打开，我们认为对于应用、海外算力、国产算力都是逻辑和情绪上的利好。

事件：

1）昨晚，谷歌Gemini 3 Pro模型发布，在几乎所有评测指标上均取得领先，部分指标甚至较此前最强的GPT-5.1、Sonnet4.5等模型断层式领先，多模态、推理增强以及前端编程领先优势明显。

2）此外，近期阿里推出C端应用“千问”，未来将把线上电商与各类消费场景通过Agent来自助完成，从而实现应用的闭环流程和用户体验的显著提升；蚂蚁也推出全模态AI助手。

Gemini 3 Pro性能取得突破，模型迭代预期有望上升

过去半年来，SOTA模型不断易主、各模型性能持续迭代但没有突破性进展，使得大家认为AI迭代速度已经放缓、对未来模型能力提升的预期有所下降。但此次Gemini 3 Pro的发布，在高难度问题的求解、多模态理解和生成等领域取得显著进展，在几乎所有评测指标上均取得领先，这将有助于提升业界对于AI模型能力迭代的信心。

C端应用向下一代演进，个人助手走向闭环与实用化

此前大模型toC应用主要是以对话、搜索为主，输出主要是文字、图片、视频、代码等内容，服务范围局限于对话窗口，很难端到端完成生活中的具体任务，而“千问”APP目标把线上购物、酒店餐厅预订等任务通过对话和具备跨系统能力的Agent来完成，从而实现跨系统和端到端的任务完成。而此前，腾讯CEO马化腾透露未来在微信内也会提供闭环Agent服务。

我们认为，Gemini 3 Pro的突破性表现，有望提升市场对模型迭代的预期，而个人助手走向任务闭环和实用化后，用户数、活跃度和变现方式均有望实现较大突破，从而对AI应用有较大的帮助。

大厂生态伙伴：包括石基信息、泛微网络、朗新科技、捷顺科技、恒生电子、金桥信息、光云科技等。

C端产品和B端Agent公司：金山办公、合合信息、卓易信息、科大讯飞、鼎捷数智、汉得信息、税友股份、第四范式、焦点科技、福昕软件等。

多模态应用：虹软科技、万兴科技、当虹科技、中科创达等。

阿里于11月17日宣布“千问APP”公测版正式上线，覆盖移动端、网页及PC端，计划整合地图、外卖、购物等生活场景，打造AI to C流量入口。此前，千问APP上线加速了消费级应用落地加速，催化AI应用与社交互动深度融合。

AI应用商业化加速：大厂正在全力推进AI的toC业务，乐观情绪已阶段性扩散到整个AI应用板块，成功点燃了市场对“AI应用即将迎来大规模商业化”的普遍期待。

产业趋势逐渐清晰：千问落地标志着AI应用商业化的大门已经打开，其他垂类应用的商业前景也更加明朗。

受千问落地催化，11月18日AI应用概念股普涨。资金关注点从算力硬件转向应用层，AI广告、AI Agent、AI视频生成等赛道表现突出，商业化路径逐渐清晰。

阿里系相关再梳理，不构成投资建议！

阿里系应用：石基信息、金桥信息、千方科技、光云科技、朗新集团、恒生电子

阿里系算力：宏景科技、数据港、杭钢股份、润建股份

其他AI视频概念：海康威视、当虹科技、万兴科技

风险提示：千问APP商业化不及预期，AI应用推广不及预期，地缘冲突加剧！

重视千问app作为超级入口的重要价值

11月17日，千问APP公测上线，依托阿里庞大的生态资源和技术积累，千问 APP 以 “会聊天能办事的个人AI助手” 为定位，旨在打造未来的AI生活入口。

本地生活等系列功能有望随超级入口整合逐步放大：地图、外卖、订票、办公、学习、购物、健康等各类生活场景接入千问App，并逐步增加代理式AI（agentic-AI）功能以优化淘宝等主要平台上的购物体验。

阿里系持股公司：石基信息（本地生活）、朗新科技（电力）、捷顺科技（停车SaasS）、千方科技（交通）、恒生电子（金融）、金桥信息（司法）等。

国产大模型崛起：与海外大模型差距加速缩小，AI Agent迎来重要机遇

以MiniMax、DeepSeek、智谱为代表的大模型厂商已经稳居全球大模型第一梯队。据OpenRouter官网数据，MiniMax M2、DeepSeek V3 0324、GLM 4.6等国产大模型日均tokens用量已经稳定在全球第一大梯队，超过GPT5的70B水平。

据MiniMax微信公众号，自发布起，海内外社区中越来越多的开发者开始使用 MiniMax M2，几天内M2已跃升为OpenRouter全球调用量前三、HuggingFace Trending全球第一的模型。

AI Agent相关梳理，不构成投资建议！

1）办公：金山办公、合合信息、福昕软件、三六零

2）编程：卓易信息、普元信息、金现代等

3）终端AI：中科创达、萤石网络等；

4）ERP/ CRM：金蝶国际、用友网络、能科科技、赛意信息、鼎捷数智、汉得信息、中软国际、光云科技等；

5）OA：泛微网络、致远互联等；

6）司法：金桥信息、华宇软件等；

7）金融/财税：同花顺、新大陆、新致软件、税友股份、京北方等；

8）教育：科大讯飞、佳发教育等；

9）医疗：讯飞医疗、创业惠康、卫宁健康等；

10）客服：梦网科技、彩讯股份等；

11）AIGC：万兴科技、美图、快手等。

风险提示：国产替代需求释放节奏存在不确定性；行业竞争加剧。

民生计算机吕伟/郭新宇

11月17日阿里启动“千问”项目：基于Qwen最强模型打造同名个人AI助手“千问APP”、全面对标ChatGPT，后续将在该应用中逐步增加智能体AI（agentic-AI）功能，以支持淘宝在内的平台购物功能，战略定位千问为功能完备的AI智能体。公司还计划将地图、外卖、订票等生态服务逐步接入千问APP，打通一体AI服务入口。“千问”启动有望重塑AI时代流量入口，整合电商、本地生活等用户数据，助力营销服务商获取增量广告预算、精准投流。

方向上看，AI带来新内容产品、提升投放效率。

11月16日，易点天下合作阿里云构建首个中国AI漫剧出海加速增长引擎，阿里云提供千问、万相等模型支持AI漫剧量产，易点助力AI漫剧投流买量全链路。

蓝色光标于2024年与阿里通义千问携手拓展AI Agent能力，截至2025Q3末，旗下BlueAI以API接入大模型Token调用量超过6000亿（年底或将突破万亿），AI创收达24.7亿元（全年目标30-50亿元）。

“千问”重整电商、本地生活等C端入口，阿里系及AI布局领先的广告服务商受益。

易点天下（与阿里云8年深度合作，在“出海营销+AI应用”全面合作，自有Agentic AI实力强大）、蓝色光标（24年合作通义千问模型，AI创收高增）、浙数文化（与阿里通义深度合作打造“AI+”城市数字平台，旗下子公司淘宝天下积极推进AI+设计。）、值得买（旗下“什么值得买”APP为阿里推流）、浙文互连（旗下“好奇飞梭”接入阿里通义万相2.1模型）、 天娱数科（深耕AI Agent智能体投放，自研“1+X” 智能体矩阵）。

市场竞争加剧，估值中枢下移，媒体资源采购成本上升，客户拓展不及预期，广告主投放不及预期，新业务拓展不及预期，AI技术演进不及预期等风险

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！