人形机器人更新 1、人形机器...

小米：小米入股机器人核心部件研发商，小米智造基金最新出手国华智能。国华智能发生工商变更，新增北京小米智造股权投资基金合伙企业（有限合伙）为股东，同时，注册资本由约935.22万人民币增至约1047.45万人民币。

豪恩汽电：与智元签署合作协议开发Genie02超声波传感器，布局人形机器人感知系统；拟募资11.05亿元扩产智能驾驶视觉感知系统，产业化路径加快。

乔锋智能：中报营收+50.36%，净利+57.32%，全年利润上修至4亿元。人形机器人机床设备已批量供货TP、SH、YS、XJ等客户，涉丝杠、关节、外壳加工，未来三年设备放量带来市值弹性。

天安新材：战略投资若铂机器人，参股18%；若铂深耕伺服驱动与控制核心算法，具备国家级“卡脖子”技术，应用于航天、农业、加工等场景。

长源东谷、浙海德曼：受“机器狼”外贸爆发与国内列装预期催化，具备潜在代工机会。中国陆军人数约百万，对应机器狼约30万+台，均价75万；此外，民用四足狗本体价值量已达30-40万/台。

1）富士康在机器人领域的相关布局

-2006年，公司自主研发生产的“富士康深圳一号”机器人亮相深圳第八届高交会；根据《一步步新技术》杂志社，2006年前后，公司就聘请了一批来自美国麻省理工实验室的自动化技术专家专职富士康机器人研发；

-2007年1月，公司专门成立自动化机器人事业处，制造出A-05、A-16和S-05三种机器人系列的雏形；

-2009年，公司三个系列的FOXBOT已经迅速发展出A、B、C、P、S、F等6个系列，接近15种具体的工业机器人，它们被重点应用于堆栈、上下料取放、喷涂、输送、装配、搬运、小负载搬运、打磨、贴膜、抛光、油压等工序；

-2010年，FOXBOT系列工业机器人于山西晋城富士康工业园批量生产；

-2015年7月，公司在中国的工厂已有5万台可操作的工业机器人；

-2016年5月，公司用机器人取代人力，工厂员工减6万；

-根据视觉系统设计网2020年6月报道，富士康母公司鸿海携手凌华合资成立自主移动机器人公司；

-根据财联社2025年6月报道，英伟达正在与富士康洽谈，计划在美国得州休斯敦的一座新工厂内部署人形机器人，该工厂将用于生产英伟达的AI服务器。

2）NUWA Robotics Corp.（女娲创造）是富士康体系的机器人平台公司。

鸿海集团子公司MAXWELL HOLDINGS LIMITED及工业富联全资子公司CLOUD NETWORK TECHNOLOGY SINGAPORE PTE. LTD.合计持有NUWA Robotics Corp.22.71%的股权。NUWA Robotics Corp.（女娲创造）公司主要从事陪伴机器人、工业机器人、人形机器人的研发、生产及销售，于2016年在中国台湾创立，产品包括校用及IP家用机器人、可快速回本的商服机器人和富士康应用的工业物流AMR（目标2026年产量超6000台）。女娲创造公司已赢得软银、亚马逊、沃尔玛、富士康等全球巨头合作，预计2026年营业收入突破1亿美元、净利润突破2400万美元。

3）根据路透社报道，英伟达有望从AI研发平台和应用场景端为富士康机器人业务全面赋能

-英伟达向多家人形机器人制造商提供可用于打造机器人的AI开发平台。英伟达将从AI到机器人的各阶段功能基础设施拆解，形成灵活、模块化的产品矩阵。富士康正在使用GR00T-Mimic蓝图进行合成运动操控生成，以加速其机器人训练流程。

-富士康与英伟达商讨在美国休斯顿工厂部署人形机器人，以负责量产英伟达GB300 AI服务器。女娲创造公司已开始训练人形机器人进行抓放物品、插拔电缆和组装作业等任务。11月公司年度科技展上计划亮相两款自研人形机器人：一款配备双足，另一款采用轮式自主移动机器人(AMR)底盘。

4）相关公司进展

美湖股份与富士康机器人合作进一步深化，深度布局具身智能核心零部件产业链

美湖股份高度重视机器人和具身智能相关业务，由董事长亲自主抓，已上升到公司核心战略高度。美湖股份现已具备年产5万套精密谐波减速器、年产500万台套精密齿轮的生产能力，产品矩阵完备和核心部件自研自产，优势明显。谐波减速器核心部件柔轮、刚轮、波发生器具备高精度、高承载力、大传动比、传动平稳、寿命长、轻量化等特点，居于市场领先地位。

2025年4月美湖股份入股富士康体系机器人平台公司女娲创造公司，卡位机器人创新垂直应用场景；2025年6月，美湖股份与富士康体系机器人平台公司NUWA Robotics Corp.（女娲创造）达成战略合作，共同实现具身智能关键零部件包括但不限于谐波减速器、关节模组、机械臂、电机、精密齿轮等产品的场景应用及量产配套，并积极实现上述产品的轻量化应用。这是在公司于2025年4月入股女娲创造基础上，在机器人产品和场景及意向订单等具体合作细节方面的进一步深化和落地。

祥鑫科技拟受让女娲机器人有限公司（NUWA Robotics Corp.）1.25%的股权，实现双方的战略协同，快速切入机器人万亿蓝海

在投资NUWA Robotics之前，祥鑫科技在机器人领域已有诸多布局，且已与广东省科学院智能制造研究所联合共建了人形机器人关键零部件联合技术创新中心，致力于研发人形机器人智能化解决方案，包括但不限于灵巧手、轻量化机械手臂、功能/性能/可靠性测试、数字化仿真设计、机器视觉应用、设备健康管理等，打通人形机器人从研发到生产的全链路。祥鑫科技表示，机器人行业正处于飞速发展期，是一个机遇巨大且竞争激烈但需耐心耕耘的黄金赛道，NUWA Robotics拥有三重优势闭环，未来发展潜力巨大。公司将持续支持和助力NUWA Robotics发展，强化技术互补，抢占机器人产业链高地，布局机器人万亿蓝海，共享高增长赛道红利。

财务数据

25H1归母净利润2.9亿元，yoy+16%；扣非净利润2.5亿元，yoy+56%。

25Q2归母净利润1.3亿元，yoy-25%，qoq-19%；扣非净利润1.1亿元，yoy+33%，qoq-14%。

业绩分析

新能源电驱量利高增。25H1内外饰及机电收入13.4亿元，yoy+11%，毛利率21.9%，yoy+1.4pct；轮毂轴承6.2亿元，yoy+2%，毛利率21%，yoy-0.1pct；新能源电驱4.4亿元，yoy+94%，毛利率17.7%，yoy+5pct。

在现有业务提供稳定现金流的同时，公司积极入局人形机器人产业，现已形成身体丝杠（核心设备磨床自制）、灵巧手丝杠、关节模组产品线。

1） 身体丝杠：已有年产1.2万套产能，已对接2家国内头部新势力人形客户，首批样件订单于5月开始交付，6月交付完成。

2） 灵巧手丝杠：已开发出多种规格，向数家送样。

3） 模组：核心零部件【丝杠、电机、电机驱动】均为自主研发，和国内头部新势力车企定制开发线性关节总成。

事件：公司2025H1实现营收8.91亿元（yoy8.28%），归母净利润1.19亿元（yoy2.22%）。单Q2实现营收5.01亿元（yoy13.4%），归母净利润0.63亿元（yoy2.19%）。

营收增速环比提速、Q3预计继续向好。公司Q2营收增长13.4%，环比Q1的2.36%有所提速，2025H1伺服、PLC业务分别增长19.29%、44.09%，步进电机业务成拖累项，同比下滑4.07%。2025Q3预计有较好增长。

剔除股份支付后Q2净利润同比+18.38%。公司在Q2计提股份支付费用，若还原则Q2利润为7311.98万元，同比增长18.38%，快于营收增速。

机器人业务稳步推进、智元链新面孔崭露头角。公司以无框力矩电机、灵巧手、小脑布局人形机器人及具身智能，近期参加智元首届合作伙伴大会，成为核心部件供应商。公司系工控领域具身智能布局最深入的企业之一，主业稳健向好。

公司发布2025H1业绩，实现收入40.47亿元，同比+29.17%，实现归母净利润2.11亿元，同比+60.45%，实现扣非净利润1.98亿元，同比+64.93%。25Q2，公司实现总收入22.54亿元，同比+33.37%，实现归母净利润1.38亿元，同比+74.72%，实现扣非净利润1.32亿元，同比+62.09%。

2025H1，公司实现铁芯+结构件收入32亿元，毛利率14.83%，同比提升1.62pct，模具等其他业务员实现收入6.16亿元，毛利率1.62%。拆分至Q2，公司结构件收入在16亿左右，毛利率推算在15%左右，模具毛利率推算在20%左右，净利率结构件推算在5%左右。产能方面，目前壳体开箱率满负荷，顶盖产线利用率99%，宁海基地开工率75%以上。

机器人业务方面，公司反向行星滚柱丝杠推力覆盖100N-12000N，精度覆盖C3-C5，目前完成量产SOP验证，同时自研无框力矩电机（借助粘胶铁芯技术，解决发热、损耗问题），配合推出线性执行器产品。此外灵巧手完成微型丝杠+齿轮箱+蜗轮蜗杆等微型传动部件布局，已实现小批量订单。客户端海外大客户导入中，国内部分客户实现批量出货。产能端目前建成两条丝杠半自动产线，日均产能达120套；建成一条线性执行器柔性装配线，后续产能积极准备。

展望后续，公司Q3结构件继续保持高稼动率，全年归母净利润有望实现4.5e+，考虑国内外客户机器人业务持续推进，后续利润空间弹性可观，

事件：8月27日晚间宁波华翔发布公告，公司拟与峰梅化学（实控人公司）、峰梅匹科（员工持股平台）共同投资设立宁波峰梅匹意克新材料有限公司，注册资本为人民币5,000万元，其中NBHX出资1500万元，占股30%，峰梅化学出资3000万元，占股60%，峰梅匹科出资500万元，占股10%。#合资公司主要进行PEEK材料的研发与应用、针对其生产的相关产品、宁波华翔享有优先拿货和优惠价格的权利。

据产业调研，该合资公司PEEK材料规划年产能12000吨，分四期投产，一期产能4000吨、预计明年下半年投产。

点评：

1）针对后续分工，合资公司负责PEEK材料及上游原材料开发，上市公司负责PEEK下游应用。

2）12000吨年产能是全球已知最大产能规划，目前全球PEEK龙头威格斯年产能也仅7150吨，国内PEEK头部公司多为500-1000吨年产能（中研股份1000吨年产能）。

3）合资公司产能释放后、有望显著降低PEEK的成本（保守估计能降到15万/吨，当前进口PEEK 70-100万/吨，国产PEEK 30-40万/吨），助力上市公司具备极强的原材料价格优势，充分打开PEEK下游应用空间。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！