军工更新：无人装备+新质战斗力...

事件：8月16日17时30分至8月17日3时30分，北京天安门地区举行了纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会第二次综合演练，约4万人参加演练及现场保障工作。

本周末带装备的二次彩排整体大超预期。

本周关注度最高的还是周末的第二次阅兵彩排（带装备的首次）。

关注度非常高，通过各类市民的朋友圈、短视频和照片得以有效展示本次阅兵的装备进场，虽然大概率不是完整形态但无论在军迷圈、投资圈还有专业领域都反响激烈。有望引领下一波军工的阅兵情绪行情，主要还是在超预期的领域相关个股有短期情绪拔估值的机会。

细分领域角度DD、无人化、水下作战、激光武器最为震撼。

1）火箭军及各类DD：超预期，舰载类、高超音速武器非常先进且型号众多，尖端武器换了一遍，压箱底的都出来了；

2）空军及无人机：传统有人机符合预期，没有什么特别的型号出来，无人机CCA大超预期；

3）陆战武器：各个类型无人车超预期，机器狗静态展示超预期，坦克兵上的头盔以及头盔作为无人智能终端的形态展示的很明确；

4）反无武器：疑似激光武器明确展示，还有疑似微波武器，超预期；

5）海军武器：这是保密很严格的领域，各个类型甚至难以想象的UUV展示，超预期；

产业链相关：

无人机器狗：内蒙一机、晶品特装、中光学、建设工业等；

无人智能终端控制：光电股份（智能头盔）等；

无人CCA：航天电子、洪都航空、佳驰科技等；

无人潜航器&无人艇：中国海防、中科海迅、江龙船艇、西部材料等；

反无探测和毁伤端：锐科激光、六九一二、国睿科技、航天南湖等；

补充：军工转型NV产业链：菲利华（Q布战储龙头）、新雷能（高功率高可靠AI电源）、航天电器+中航光电（液冷UQD）。

一、 装甲车辆：主战坦克、步兵战车、遥控武器站

a) 坦克装甲车：内蒙一机

b) 主动防御：景嘉微（雷达）、长城军工（诱饵弹）

c) 混动系统：亿纬锂能（锂电池）

d) 周视系统：光电股份（头显）

e) 合成编组：七一二、海格通信、烽火电子

二、 无人装备

a) UUV：机器人（控制系统）、西部材料、宝钛股份

b) 无人艇：邦彦技术（交换设备）、大立科技（红外吊舱）

c) 机器狗：建设工业

d) 自组网：北方导航（中兵通信）、七一二、海格通信、上海瀚讯

23日最后一次排练，信支、火军等战略力量新装备将重磅亮相，仍重点关注网电攻防 。

1）政策端：深海第一次写进政府工作报告

2025 年《政府工作报告》首次把“深海科技”抬进战略性新兴产业名单，跟商业航天、低空经济并列。军队文件也明确：深海是“新域作战”必争之地。一句话，官方把深海从科研话题升级为国家战略。

2）UUV 是啥？能干啥？

-官方定义：无人水下航行器，分遥控（ROV）和自主（AUV）两类。

-主要任务：海底测绘、反潜、反水雷、情报侦察、特种作战，甚至直接发射鱼雷/导弹。

-核心优势：隐身、便宜、机动性高、可集群作业，传统潜艇干不了的活它都能补位。

3）全球玩家进展

美国：

- Bluefin、REMUS、Iver 系列覆盖 100 m-6000 m 全深度；

- 最新“虎鲸”超大型 UUV 45 吨排水量，能带 8 吨武器跑 1.2 万公里，直接当“水下武库艇”。

俄罗斯：

- “波塞冬”核动力 24 m 长、60 kn 速度、1.8 万公里航程——水下核威慑新形态。

中国：

- 沈阳自动化所“潜龙”系列、天津大学“海燕”滑翔机、哈工程“悟空”号已下潜 10896 m；

- 中船 710 所打造国内“最深最远最快最全”产业基地；

- 2023 阿布扎比防务展首次展出 705 所超大型 UUV 样艇，标志国产 XLUUV 进入工程阶段。

4）市场空间：19.6 亿美元→62.2 亿美元，8 年 15.8% 复合增速

- 2020 年 UUV 全球 19.6 亿美元，2028 年预计 62.2 亿美元；

- AUV 增速更快，16.4%/年，明显高于 ROV；

- 需求驱动：海底电缆巡检、反潜网、深海采矿、岛礁补给，全是增量。

5）UUV极致拆解

1）壳体：大潜深必须用钛合金（比钢轻、耐腐蚀、无磁），钛合金占成本 30% 以上。

- 相关公司：宝钛股份、西部超导、西部材料。

2）声纳系统：水下“眼睛+耳朵”，侧扫声纳、多波束测深、合成孔径声纳全套上车。

- 相关公司：中国海防、中科海讯、海兰信、集智股份。

3）动力：柴油-锂电混动、燃料电池、甚至微型核反应堆，续航决定任务半径。

- 相关公司：中国动力、湘电股份。

4）导航+通信：惯导+多普勒计程仪+超短基线水声定位，出航不迷路。

- 相关公司：中海达、中科星图。

5）总装：705、710 所负责集成，上市公司中科海讯、天和防务参与整机研制。

思路

- 上游材料：钛合金赛道最稀缺，宝钛+西部双雄直接受益；

- 中游声纳：装备放量单价高，中科海讯、中国海防弹性最大；

- 下游总装：研究所主导，上市公司通过配套或联合研制分蛋糕。

重大阅兵活动第二次综合演练顺利完成。据悉，陆海空天各领域的多款重磅新装备均有亮相参加演练，包括水下超大型无人潜航器、机器狼、无人僚机、激光反无系统、高超声速DD等。九三阅兵正式活动场面将极为震撼！

重点关注首次亮相的新装备和新质战斗力：

水下装备：外媒报道，阅兵有望展示新型超大型无人潜航器XLUUV（威力可比“波塞冬”核鱼雷），彰显我国在水下作战领域建立战略优势。相关标的：

中国海防、中科海讯、金天钛业、宝钛股份、西部材料、长盈通等；

-反无装备：四川九洲、锐科激光、长光华芯、联创光电等；

-无人装备：纵横股份、航天电子、内蒙一机、建设工业等；

-智能化：复旦微电、紫光国微、光电股份、中科星图等；

-主战装备：中航成飞、高德红外、国博电子等。

阅兵举办在即，关注新域新质领域催化。

9.3阅兵举办在即，本次安排部分无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量参阅。我们认为，新域新质装备是我国装备领域发展新趋势的集中体现，相关新兴领域有望持续维持较高景气，新域新质领域装备将集中亮相阅兵，建议积极关注无人装备、高超声速等相关装备领域投资机会。

卫星互联网保持高密度发射-商业航天产业发展加速。

1）8月4日、13日，我国成功发射卫星互联网低轨 07、08 组卫星，我们认为，我国卫星互联网组网进程正持续加速，有望牵引卫星制造与发射环节需求扩张；

2）2024 年全球卫星服务产值占卫星产业总产值达 37%。我们认为，国内卫星互联网应用环节有望进入发展新阶段，手机直连等应用场景有望陆续落地。

AI重构装备及决策体系-相关领域发展有望提速。美国FY2025 的C4I预算同比增长 66 亿美元至 211 亿美元，主要系为CJADC2、AI应用等提供追加投资，FY2026 其C4I预算进一步提升至 232 亿美元。美国将AI定位于行动能力倍增器，期望通过AI为行动整体构筑决策优势。我们认为，AI是特种领域智能化发展的核心趋势之一，相关领域发展有望提速。

1）新域新质装备将亮相阅兵，相关领域楚江新材、航天电子、紫光国微等；

2）无人化趋势下反无人装备蓬勃发展，产业链相关公司成长有望加速；

3）卫星互联网组网显著提速，商业航天相关臻镭科技、航天电子等。

发射任务方面，今年xw一期主要依赖长征系列火箭发射，xw二期第三批试验星计划24年底25年初使用长二火箭发射，本次失利对年内后续重点发射计划影响有限。

火箭方面，朱雀2E二级技术并未在朱雀3号上应用，本次失利不影响年内朱雀3号、天兵3号、长十二B等可回收箭型发射安排。

卫星方面，xw二期第二批试验星为中间技术形态，且华为ntn载荷已在23年12月搭载哈工大卫星进行在轨测试，本次失利对后续卫星互联网商业化进程影响可控。

综合来看本次发射失利对产业节奏影响有限，仍看好商业航天远期发展前景。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！