消费电子+果链更新 ①8月6...

①8月6日，白宫官员表示，苹果承诺追加1000亿美元用于美国本土制造业，叠加此前已经宣布的投资5000亿美元（四年内投资完成），苹果在美投资金额累计达6000亿美元。

②消息发布后，美股权重股苹果收盘涨5.09%，上一次录得这样涨幅还是在5月12日（6.31%）。

③苹果表示将在未来四年在美国招聘20,000人，新的25亿美元承诺是公司未来四年在美国投资6000亿美元的扩大计划的一部分。

1）新品迭代周期： 2026年预计为Apple创新大年，折叠屏、AI眼镜、红外摄像Airpods、MR二代等新品有望密集问世。上游设备产业链中组装、检测、焊接设备的非标定制化属性明显，与新品迭代周期呈现强相关（新设备迭代需求量大+新工艺设备价值量高），预计26年新品大周期带动下，上游设备订单的增速可观。

2）设备CAPEX周期： 本次追加投资后，预计苹果四年内在美资本开支将达到6000亿美元，年化新增开支1500亿美元，而苹果近五年的年化平均资本开支仅100亿美元，预计Apple资本开支将迎来大幅加速。聚焦设备环节，中国设备供应商在Know-how、响应速度、设备性价比等维度均具备显著优势，在苹果设备供应链中占据主导地位，有望显著受益于本轮资本开支。

催化时点：Q3末尾

预计9月份开启26年果链设备大年的NPI，届时对于26年指引有望进一步明确，建议持续关注。

产业链相关：博众精工、燕麦科技、快克智能、创世纪、联赢激光、杰普特、凯格精机

白宫宣布，苹果承诺再投入1000亿美元用于美国国内制造业，受此消息影响，苹果美股盘中涨幅达4%。

此前2月苹果曾承诺未来四年将在美投资超5000亿美元，目前累计承诺投资额达6000亿美元。232半导体行业关税预计将于下周发布，有望消除果链最大不确定性，此次苹果承诺投资加码，关税豁免/部分豁免值得期待！

1）26-27年折叠屏/AI眼镜等新品迭出，果链创新持续

26-27年苹果有望推出多款折叠屏（大小折叠+折叠平板），果链有望迎来量价齐升（基础价值量翻倍，铰链/UTG等新增环节带来更高弹性）！此外，26-27年AI/AR眼镜、AI耳机、二代MR等多款新品亦将持续贡献创新增量。

3）除了消费电子创新，果链公司亦积极布局AI通信、机器人等受益AI发展的新业务领域，持续拓展能力圈，构建第二成长曲线。

4）当前果链25年PE普遍在17-25倍，26年PE仅13-20倍，估值仍处低位

产业链相关：立讯精密、蓝思科技、领益智造、歌尔股份、东山精密、鹏鼎控股、高伟电子、舜宇光学科技、水晶光电、蓝特光学等。

风险提示：下游需求不及预期，潜在关税风险

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成投资建议！