商业航天更新 事件：AST ...

事件：AST SpaceMobile涨8.36%，卫星公司公布在2025年至2026年间发射45至60颗卫星的计划。

该公司于8月11日公布第二季度财报，重申2025年下半年营业收入预计在5000万至7500万美元，客户涵盖政府及商业领域。此外，该公司确定计划在2026年前将45至60颗卫星送入轨道，以支撑美国、欧洲及日本等市场的连续空间蜂窝宽带服务，并且已完成八颗Block2卫星组件的组装。

国内方面，近期卫星发射明显加快，8月9日-8月11日，捷龙三号遥六运载火箭将搭载时空道宇公司“吉利星座04组”11颗卫星升空。

20天5连密集发射，一期组网建设再提速；Q4国家队&民营多型可回收火箭先后首飞，未来低轨组网核心主力，国家队托底两大星座明年50+次组网。

国内商业航天审批转入绿通，各公司计划/路线/产品节点或有提前；XW增强星即将下单，菊厂DTC技术验证星与手机终端年内发布，应用市场即将打开。产业链相关：火箭：航天动力、超捷股份、斯瑞新材；卫星：臻镭科技、航天电子、铖昌科技、陕西华达、智明达、西测测试。

1）又一卫星互联网低轨卫星发射成功

我国在海南商业航天发射场月初使用长征十二号运载火箭，成功将卫星互联网低轨07组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。此前，我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭，成功将卫星互联网低轨06组卫星发射升空。两次发射进一步验证了海南商业航天发射场的高密度发射能力。

2）海南：着力培育文昌国际航天城航天产业集群 壮大火箭链、卫星链、数据链

海南省人民政府办公厅印发《海南省加快构建具有特色和优势现代化产业体系三年行动方案（2025-2027年）》，其中提到，加快培育商业航天全产业链。着力培育文昌国际航天城航天产业集群，建设航天重大科创基地，壮大火箭链、卫星链、数据链。推动商业航天发射场核心能力提升，加快商业航天发射场二期和配套设施建设。推进卫星超级工厂建设，开工建设卫星部组件制造中心、火箭大部段制造中心等项目，积极引进商业航天企业布局总装总测能力，推动星、箭、场一体化发展。到2027年，文昌国际航天城航天产业集群营业收入达到100亿元。

1）华为加速入局卫星互联网，中国Starlink启动在即。

手机直连：2022年，华为手机推出高轨卫星直连通信功能。2024年，华为Mate X6发布，为全网首款支持三网卫星通信的大众智能手机（天通、北斗、低轨），其中低轨通信将于25H2开启众测。华为Mate 80系列机型将于25年10月发布，或将采用低轨卫星通信与eSIM技术相结合的新型通信架构。

卫星载荷：凭借其在5G/6G、芯片和ICT基础设施的深厚积累，向上游渗透至卫星通信载荷、星上边缘计算等核心环节，提供天地一体化的网络解决方案。与汽车领域类似，我们预计华为不下场做卫星；但已经研发了全套的低轨卫星通信载荷，预计8月实现首次载荷上天。

2）“国网”“千帆”加速组网，低轨卫星发射数量有望在下半年迎来爆发。

国网：2025年已先后完成了02、03、04组以及夏季9天05、06、07组的三次组网发射，预计8月还有2次发射任务，在轨批量星将达到72颗（6月底前仅为34颗）。

垣信发布《2025年运载火箭发射服务采购项目》招标公告，计划采购7次发射服务，累计发射卫星94颗，包括4次"一箭10星"和3次"一箭18星"任务，总招标金额达13.36亿元。

3）火箭首飞验证密集期，可回收能力有望突破。

2025年已成为中国商业航天可回收技术的“验证元年”，下半年密集进入关键的飞行测试阶段。2025年5月29日，箭元科技元行者一号进行首次飞行回收试验，成功实现海上软着落试验。25年下半年，蓝箭航天、天兵科技、中科宇航等民营火箭公司规划可回收火箭首飞，同时体制内（航天八院）火箭也目标今年可回收。随着航天器迭代升级，可回收发射技术实现规模化应用，有望将国内发射成本降低70%以上。

密集发射+华为入局，卫星运营侧产业链相关：

1）天数天算卫星端侧及运营：普天科技，开普云，天银机电等；

2）地面端测运控环节，江通信，星图测控等；

3）各类卫星应用，中科星图，航天宏图，盛邦安全，佳缘科技等。

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