个人消费贷款财政贴息解读 事...

事件：财政部、央行等重磅发布《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》。

为贯彻落实党中央、国务院关于大力提振消费、全方位扩大国内需求的决策部署，充分发挥财政政策引导带动作用，强化财政金融协同联动，降低居民消费信贷成本，更好激发消费潜力、提升市场活力，财政部会同中国人民银行、金融监管总局联合印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》（财金〔2025〕80号，以下简称《方案》）。

其中提出，对符合条件的个人消费贷款给予财政贴息。贴息范围包括单笔5万元以下消费，以及单笔5万元及以上的家用汽车、养老生育、教育培训、文化旅游、家居家装、电子产品、健康医疗等重点领域消费。对于单笔5万元以上的消费，以5万元消费额度为上限进行贴息。

1）补贴范围：2025年9月1日至2026年8月31日期间，用于实际消费的个人消费贷款，

明确2点：

-消费交易信息可识别，强调消费真实性；

-消费贷款不含信用卡业务；

针对单笔消费金额区别5万以下、5万以上，其中单笔消费5万以上划定七大重点消费领域，并以5万元消费额度为上限进行贴息。

2）贴息标准：年贴息比例为1个百分点，每名借款人在一家贷款经办机构享受的贴息上限为3000元（对应消费金额30万元），其中对于单笔5万元以下的消费，累计贴息上限为1000元（对应消费金额10万元）。

从银行的贷款审批政策来看，一般很难同时申请到3家以上的消费贷， 个人累计可享受的贴息上限一般不超过9000元。

3）贷款经办机构：四种类型，①6家国有大行；②12家股份行；③5家指定机构，包括微众银行、蚂蚁消金、招联消金、兴业消金、中银消金； [太阳] ④地方财政可结合实际情况对其他金融机构给予财政贴息支持。

4）从消费贷款规模来看，2024年末邮储、建行消费贷款余额均在5000亿元以上，2024年消费贷款增加较多的银行包括交行、农行、建行等。此次消费贷贴息政策出台，直接降低居民信贷成本，有利于激发消费潜力、推动消费贷款增长。

要点：个人消费贷款/服务业经营主体贷款贴息比例均为1%，其中中央财政、省级财政分别承担90%、10%。

1）消费贷款贴息覆盖范围极大，或包含花呗、微信借贷等

2025年9月1日至2026年8月31日，单笔5万以下的个人消费贷款（可识别借款人相关消费交易信息）均可享受贴息政策；单笔5万以上的个人消费贷款若与家用汽车、养老生育、教育培训等七大领域相关，享受贴息额度更高。个人消费贷款经办机构包含深圳前海微众银行股份有限公司、重庆蚂蚁消费金融有限公司等，通过花呗、微信借贷等投放的消费贷或包含在补贴范围内。

2）服务业经营主体贷款贴息额度较大

单户享受贴息的贷款规模最高可达100万元，贷款发放时间在2025年3月16日至2025年12月31日，可为固定资产贷款或流动资金贷款。服务业经营主体贷款贴息适用于餐饮住宿、健康、养老、托育、家政、文化娱乐、旅游、体育8类经营主体（含自然人、法人及非法人组织）

3）个人消费贷款贴息提前拨付，省级财政有动力督促落实贷款投放

与服务业经营主体贷款贴息、此前的普惠小微贷款减息不同，个人消费贷款贴息资金采取提前预拨形式，财政部在收到申请后按比例拨付。我们认为2024年发放个人消费贷款更多的银行及5家非银机构可以申请获得更多的贴息资金；考虑到预拨资金拨付给省级财政部门，后者有动力督促银行等机构申请及投放符合条件的个人消费贷款。

小结：汽车、社服、食饮、建材、消费电子、医药、传媒等行业受益；贷款经办银行均为全国性银行（6国有大行+12股份行），相对受益于相应贷款规模的扩张。

消费贷贴息政策9月落地、提振消费主线延续。

财政部、央行、金融监管总局8月4日印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，25年9月1日至26年8月31日，居民个人使用贷款经办机构发放的个人消费贷款中实际用于消费的部分，可按规定享受贴息政策。政策到期后，#可视实施效果研究延长期限或扩大支持范围。

贴息范围包括单笔5万元以下消费，及单笔5万元及以上的家用汽车、养老生育、教育培训、文化旅游、家居家装、电子产品、健康医疗等。单笔5万元以上的消费以5万元消费额度为上限进行贴息。

年贴息比例为1pct，且最高不超过贷款合同利率的50%，中央财政、省级财政分别承担贴息资金的90%、10%。累计贴息上限为3000元。贷款经办机构包含6家国有大型商业银行、12家全国性股份制商业银行、5家其他个人消费贷款发放机构（覆盖人群范围广泛#包含深圳前海微众银行、重庆蚂蚁消费金融）。

促消费政策频发，提振消费决心不改，消费贷贴息落地有望弱化储蓄倾向，刺激当期消费增加，建议关注教育培训、文化旅游、母婴等重点服务业标的。

行情或延伸至持股消费金融的零售公司，叠加线下零售渠道变革加速，建议关注重庆百货（持股马上消费金融31%）、武商集团（持股湖北消费金融4.8%）、合百集团（持股宁波消费金融3.8%）。

8月12日，财政部、中国人民银行、金融监管总局印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》。

1）贴息范围：贴息范围包括单笔5万元以下消费，以及单笔5万元及以上的家用汽车、养老生育、教育培训、文化旅游、家居家装、电子产品、健康医疗等重点领域消费（详见附件1）。对于单笔5万元以上的消费，以5万元消费额度为上限进行贴息。

2）贴息标准：年贴息比例为1个百分点（按符合条件的实际用于消费的个人消费贷款本金计算），且最高不超过贷款合同利率的50%，中央财政、省级财政分别承担贴息资金的90%、10%。

3）贷款经办机构。一是6家国有大型商业银行，二是12家全国性股份制商业银行.

金融支持消费政策发布，建议关注消费金融IT产业链。1）携手蚂蚁，深耕个人消费金融多年的金桥信息；2）与银行合作，探索金融创新的银行IT产业，包括宇信科技、长亮科技、京北方、天阳科技、神州信息等。

风险提示：需求释放进度不及预期；行业竞争加剧。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！