光芯片进展跟踪 1、光芯片点...

1）光芯片短缺为业界共识。

根据Cohr、Lumentum、Fabrinet财报业绩会，100G EML和CW均有短缺。

Lumentum自用CW也供不应求，由于扩产周期长、短期无法弥补缺口，它们预计到2026年光芯片仍将供不应求。

国产光芯片有望形成加速替代，源杰科技、长光华芯已进入到龙头企业供应链，业绩有望持续好转。

2）国内和泰国产线的光芯片供给主要来自日美，其中博通和Lumentum在美有产线。因为gs问题，国内产线的采购成本存在上升的可能性，国产芯片性价比更为突出。

3）硅光、CPO、薄膜铌酸锂、1.6T光模块等新产品新技术给光芯片供给重新洗牌的机会。 光芯片下游验证周期长，一旦进入供应链很难被替代，而引入新技术后，国内光芯片厂通过差异化产品与海外厂同步进入供应链。

4）无论是有源（EML、CW）还是无源光芯片（AWG、PLC等），都采用IDM模式，成本中折旧摊销占比高，产能利用率和良率对盈利能力影响较大，随着出货的规模增长，盈利有望弹性增长。产业链相关，源杰科技、仕佳光子、长光华芯、光库科技、永鼎股份等。

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