影石创新出圈解读 影石创新新...

影石创新新品热销引发市场关注，历经十载反超GoPro问鼎全球。

目前影石已是全景相机、运动相机领域的“双料冠军”。

Insta360是一家智能相机公司（类似的还有GoPro和大疆），尤其是在全景相机领域基本是全球独一份的存在。我们网上经常能看到很多vlog拍运动类的视频，比如骑行、滑板、冲浪、跳伞之类的，最早可能用的是美国GoPro，现在大概率都换成了影石的（23年公司全球市占率为67.2%），并且公司还在逐步从运动向日常vlog拍摄拓展，市占率仍在快速提升。#gopro股价至最高点下跌90%、原因之一因为影石抢了全球份额

1）本月海外媒体争相报道“美国人凌晨3点排队抢中国相机”，成为华为、大疆、安克后新的硬核名片。

2）国内官媒点名赞扬，又是一个科技输出的“中国叙事”，类似于DeepSeek再次点燃民族自信，在当下背景下是极其稀缺的zz素材。

3）海内外共振的科技叙事，容易引发持续性行情。

1）成长性： 2017-2023年，营收从1.59亿元增长至36.36亿元，CAGR达68%，且24年在高基数的情况下依旧维持高增长，24Q3营收为39.54亿元（yoy+48.16%）；

2）盈利能力，近三年净利润率都在20%以上，ROE都在25%以上；

3）科技属性，公司研发费用率长期在10%以上，23年投了4个多亿在研发上，24年大概率会更多，境内外共拥有800多项专利；

4）典型的科技企业出海，约80%收入来自于海外，大头在欧美。

比如，全景相机一大难点就如何还原、拼接鱼眼镜头下畸变的画面，并且保证拼接后视频的画质、帧率都不掉；再比如Insta 360最早面对的是运功场景，一大难题就是防抖，怎么通过算法把抖动消除并不牺牲画幅也是门槛。

再者，运功相机拍的视频素材动辄好几个小时，如何降低用户剪辑难度，比如用AI去自动识别、提取视频精彩片段，再结合一些转场效果一键生成视频短片。

所以我们看到影石的专利分布大都在图像拼接、防抖、AI影像处理、计算摄影等方向。

所以发酵后市场大概率是顺着产业链炒。核心供应商：弘景光电（第一大客户、40%利润来自于影石）、联创电子（为影石提供光学镜头）；2）股权关联：迅雷、华发集团、华金资本；3)产业链相关：广和通、美格智能。

影石创新凭借过硬的产品实力，快速的迭代创新，从2017年时仅为GoPro的四十分之一规模，到2024年上半年已成功反超。

根据共青团中央4月27日公众号，纽约中央车站上演了排队盛况，引发抢购的是其最新发售的旗舰款全景相机Insta360 X5。消费者彻夜排队抢购第一批新品的试用体验。X5全景相机上市首日，国内登顶天猫、京东、抖音主流电商，也拿下亚马逊美国、日本、德国、英国等8个国家站点的单品销量第一。

据弗若斯特沙利文报告，影石在全球全景相机的市场份额连续六年全球第一，2024年预计达到82%左右。全球每售出10台全景相机，就有8台来自影石。

全景相机与传统的机器人视觉模块相机相比，可视角度更大，能实现360°全视野覆盖。

在实际应用中，影石创新官网披露，公司和全球领先的建筑Saas平台DroneDeploy合作，波士顿动力Spot地面机器狗，搭载Insta360影石相机形成全自动化拍摄方案，以更加智能、高效的方式勘测工地。

在扫地机器人方面，行业标杆戴森360Eye扫地机器人配置了360度全景相机作为视觉系统板块的核心部件。未来机器人视觉模块实现较好的视角将进一步增加全景相机的渗透率。 在直播领域，Insta360 全景相机广泛应用于电视台节目及赛事直播中。

NASA、新华社、NFL超级赛事等均进行过全景直播。全景相机视角为观看者营造身临其境的现场感。

在影石创新产品供应商方面，根据影石创新招股书注册稿的信息披露显示，2024年1-6月份，影石创新采购弘景光电镜头模组的采购金额为2.15亿元，占影石创新综合采购比例的20.26%。是公司镜头模组的最核心主供应商。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！