地产链更新 1、政策预期趋强...

李强总理于北京调研指出，我国房地产市场仍有很大的发展空间，要进一步释放市场潜力。中央持续发声强化市场信心。

重启扩容版棚改计划、收储规模加码、调降5年期LPR等一揽子正政策加速制定。政策预期提升催化板块博弈行情。

地产为“稳内需”破局点，关注Q2政策窗口、重视左侧布局机遇，降息、收储、城改、一线限购等为主要方向。

天风建筑建材地产：叠加临近政治局会议临近，中央增量定调及产业新政落地前，资金面或持续活跃、政策行情或阶段性持续，基本面短期拖累风险较低。方向上看，优先方向：①低估值民企：新城、金地、龙湖；②收储：城投&AMC&地方国企，城投控股、信达、城建、越秀；③好房子：绿城、中海、招蛇、建发；④二手房：贝壳&我爱我家。

当前关税博弈背景下，中国的强硬应对策略凸显内需驱动意图，我们认为后续增量政策确定性预期或较强，地产链建材配置价值凸显。水泥、玻璃玻纤等内需驱动大宗品行情有望再次修复。当前随着出口端及制造业承压，内需稳增长的必要性进一步凸显，1）基建投资受益品种，如水泥（节后长三角、珠三角地区价格已推涨三轮，24Q4水泥业绩拐点已现，25Q1同比有望保持高增）；2）消费刺激有望拉动家装等需求释放，首推涂料品种（头部企业价格竞争缓和，年初开始提价），此外，关注西部板块（新疆、西藏等）机会。

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