人形机器人+近期报告合集 1...

特斯拉链！t链的公司全部在墨西哥、东南亚建厂关税对他们的错杀是最严重的。t链核心标的在这一波杀跌中均已回落到今年年初的位置，空间、时间均已齐备。t链核北特科技、三花智控、拓普集团、鸣志电器、峰岹科技、世运电路、新剑相关（金沃、美力、五洲等）。t链是机器人最核心的beta，t链起来，板块才有右侧可言！

h相关：机器人当前的核心矛盾是高性能电机+VLA的训练，有希望实现一体化整合的只有t和h，两者分别为中美机器人主力军。t代表确定性，h代表着自主可控！h：中坚科技、亿嘉和； sls：美湖股份； 乐聚：蓝黛科技等。

灵巧手产业链：风偏修复，流动性危机解除，矛头直指边际变化最大的部分！25年灵巧手变仿生臂是主旋律，重视灵巧手&仿生臂产业链：主要环节（1）灵巧手：捷昌驱动、雷赛智能； （2）触觉： 日盈电子、福莱新材、信测标准； （3）电机： 鸣志电器、峰岹科技； （4）腱绳： 南山智尚、大业股份等。

市场基本摸到了情绪和估值的底大概在哪里，关税博弈还有一些不确定性，还要震荡一两次交易，但是重新叙事的思路可以这时候想起来了

我们近期板块震荡期的路演，一直在讲NV等开源后的机器人“大脑”的底层进步，结论很简单，拉长看机器人目前具备“大脑平权”的可能性，拼的是工程师的红利和勤奋，相信有Deepseek在前大家应该不担心中国Ai工程师几乎全球第一的储备实力

下一步的叙事就很简单了，哪怕最差的假设，T和国内各自发展机器人，国产完全有软+硬件闭环的能力做出来，此外新的贸易逆全球化时代，终归是要有新时代的科技进步引领穿越迷雾。无论是“科技博弈的牌”，还是现实“提高生产力的Ai应用”，机器人是这个载体。所以机器人自主可控的叙事逻辑是能讲下去的，这是一定有交易机会的。很多领导担心美国100万台机器人的需求没了的话没有估值矛，但是往往下一波行情的开启就是要改变估值矛。

短期国产零部件自主可控，带一些军用机器人逻辑最佳，尤其是最近大跌的，奥比中光、中大力德，其次跌的少但是逻辑也还符合的凌云股份、隆盛科技、翔楼新材。长期博弈下去供给侧有优势的会胜出，T很可能会找到办法来绕开关税或者缓和关税，那这个位置下长期埋伏T里超跌的就好，特别是产品逻辑好调头的（大不了给国产供），比如手的小丝杆浙江荣泰、震裕科技、手部兆威机电。

👆🏻两种逻辑都有道理

1）4 月 13 日开始北京亦庄举办机器人半程马拉松比赛 2）4 月 24 日至 26 日 2025世界机器人大赛——具身智能机器人运动会 3）4 月 27 日重庆半程马拉松（人类与机器人共同参赛） 4）4月25日-26日2025中国人形机器人生态大会 5）4月30日-5月1日机器人峰会暨博览会（美国波士顿） 6）Q2起国内人形开始密集小批量交付车企，地方链主平台人形机器人产品发布等新进展 人形机器人

*本文仅作为行业分析和信息分享参考，不构成投资建议！