反制更新：自主可控 1、中美...

全球前十大仪器公司有8家来自美国，中国科学仪器如高端质谱、色谱、电子测量仪器等严重依赖美国，国产化率仅为个位数；且年初美国出台新规定，限制高参数流式细胞仪及高端质谱出口中国。应对美国最新关税，中国宣布对美全部产品加征34%关税，显著利好国产仪器，凸显国产仪器性价比及未来重大战略意义。相关布局厂商：聚光科技、普源精电、皖仪科技、坤恒顺维、鼎阳科技、优利德等。

中国市场规模超200亿，是CT设备最核心部件，目前基本都是进口，主要来自美国。4月4日，商务部发起对进口医用CT球管竞争力调查，显著利好国产替代。相关布局厂商：奕瑞科技等。

美国TI、ADI等合计占据75%左右国内份额，国内对等关税及此前反倾销调研，有望加速国产替代。相关布局厂商：圣邦股份等。

中国对杜邦发起反垄断调查，电子与工业板块是其最大收入来源，国内如CMP、光刻胶及配套材料、前驱体材料和互联材料等依赖美国，国产化率较低。相关布局厂商：安集科技、鼎龙股份。

国内市场被赛灵思、Lattic、altera三家美国企业垄断，国产化率不足20%，相关布局厂商：复旦微电、安路科技等。

中国反制关税利好半导体设备国产化率的进一步提升。对于成熟制程而言，成熟制程反倾销和设备国产替代进程有望加速；对于先进制程而言，随着国产设备商技术与服务的不断突破与成熟，设备国产化率有望加速提升，看好半导体设备的自主可控。主要布局厂商包括华创、中微、芯源微、飞测、精测、拓荆、微导、华峰、长川、迈为、新莱、富创、晶盛、英杰、汉钟。

①关税影响：对通用设备板块影响有限，通用设备各细分板块出口占比均较低，且基本无美国敞口。但同时我们判断关税大幅影响出口情况下，政策基调将有望变化“积极”，将扩大内需摆至首要次序。

②基本面：3月PMI收于50.5%，较上月增0.3pct，连续2个月位于枯荣线以上。微观数据来看，3月整体通用自动化环比有所复苏，分拆下游中锂电行业表现超预期，汽车&风电延续较好趋势。但因24年同期基数过高，且价格端同比承压，整体订单金额同比增速低位徘徊。4-5月是重要的观察窗口，整体通用景气度复苏持续性仍有待验证。

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