AI供应链+910C更新 1...

尽管H20目前暂时出不了，需等到美国政府核可，不过美系大行认为unused wafer capacity 可以改成H200, 如果市场需求还在的话。

但就算H20获得许可，下半年还是会遇到华为昇腾920芯片+Matrix 384服务器的竞争。

另外GB300 改回Bianca虽有助于良率提升，不过券商观察除非 NVL72 服务器在 2025 年的出货量能达到 3 万台（相当于超过 200 万颗 Blackwell 芯片的使用量），否则台积电所生产的大量 Blackwell 芯片将在 2025 年底转为库存。

-CSP 大厂接下来的法说会及Capex。 -台积电对于明年的CoWoS 分配。 -AI GPU及显卡的现货价变动。 -5月出炉的最新芯片关税。 -关税如何影响服务器生产成本。

H20正式被禁，算力芯片供需缺口显著，910C 384超节点等技术持续突破，国产算力芯片放量在望。

Q1：910B出货10万W；910C五月底大规模量产 全年：910B40W+910C45W 价格：910B：9W；910C：14-14.5W

384超节点：7月初部署至客户端进行全面验证 910D：四个die合封，首批回片5月中下旬，H2验证

液冷：申菱+英维克（英维克24Q4/25Q1毛利率低于预期，主因售后服务费用转成本，大宗商品涨价导致成本上升）

高速线缆：华丰+意华

电源：泰嘉股份+麦米+欧陆通

多相控制器：杰华特

PCB/CCL：方正+深南+生益+南亚

连接器：单机7-8万，意华股份，已验证通过，下半年有量。vs现在的华丰科技。

液冷：高澜股份，绑定字节腾讯，份额超预期高，30%。vs英维克50份额，申菱环境。

电源：单机2万，下一代4200瓦的泰嘉股份的份额会提升。vs3000瓦的欧陆通较多。

了解到亚马逊暂停了和其他公司一起共用数据中心的租赁协商。

科技巨头对资本支出的谨慎态度，成为经济担忧可能正影响科技公司支出计划的最新迹象。

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