国产算力链更新 3月26日，...

3月26日，上海市关于促进智算云产业创新发展的实施意见（2025-2027年）发布。

核心要点：

1）2027年上海智算云产业规模计划突破2000亿元；

2）智算规模计划达到200EFLOPS（对比参考，截至2024年底，电信、移动全国范围智算规模分别35EFLOPS、29EFLOPS），其中国产算力占比超70%；

3）形成智算云平台及标杆应用，吸引国内外头部云商在沪扩大投资。

4）保障供电同时强调降本，支持对接绿电资源，鼓励接入市调度平台。

政策边际变化较大：24年底“算力浦江”方案曾规划25年底智算规模突破100EFLOPS，国产芯片占比超50%；新政策要求智算2年内翻倍，同时进一步推动国产算力布局，此外对于绿电资源支持有新指引。

AI周期内供需螺旋上升。环京地区需求紧喷，上一波符合AI需求的存量供给正加速出清；上海政策放宽，预计将有效引导云厂商（代建形式）在区域内布局智算，增量供给与增量需求匹配。

“ZF+互联网+运营商”构成未来国产算力的主力军。

①深圳提出：到2026年，建设多个10E级智能算力集群、推动现有智能算力中心倍增扩容等。

②互联网侧，阿里未来三年将投入超过3800亿元用于云和AI硬件基础设施，总额超过去十年总和。腾讯2024Q4资本开支达366亿元，并表示在2025年将进一步增加资本支出。

③运营商侧，电信和联通预计2025年算力开支分别增长22%和28%，移动表示推理算力将根据市场需求进行投资、不设上限。

资源+客情双禀赋框架：资源方面，土地+能耗仍是核心，同时考虑绿电等新因子，政策支持下部分IDC有区位优势；客情方面，竞争格局有一定演变，部分具备拿卡能力的新玩家或能占有新份额。

2025年以来建设银行、招商银行、中石油等大型国央企开始采购国产芯片。国产厂商技术能力的提升叠加模型迭代应用落地的产业趋势，国产GPU有望加速实现在推理场景的放量应用。

3月26日，美国BIS计划将5浪潮、宁畅信息、中科可控等50+中国实体列入“实体清单”，自主可控已是我国科技发展必经之路。未来国内晶圆N+2工艺的扩产和良率提升有望为国芯发展提供保障。